总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī两斤大概有多重参照物，2斤有多重？)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的(de)可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入(r两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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