近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情(qíng)绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特(tè)估(gū)行情带(dài)动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及(jí)合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前。

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计(jì)，上海电影、新华(huá)文(wén)轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材(cái)上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机(jī)会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和(hé)通信。

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