本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显(xiǎn)低于(yú竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)并(bìng)不是太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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