衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作(zuò)的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎnaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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