钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是(shì)市(shì)场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下(xià)海口的产能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的(de)新项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池同(tóng)时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池(chí)能量(liàng)密度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大大落(luò)后(hòu)于了锂(lǐ)电池(chí)。直到(dào)2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技(jì)术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如日中天(tiān)之际(jì)，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高(gāo)调宣(xuān)布(bù)入(rù)局。彼(bǐ)时的(de)公告(gào)显示，公(gōng)司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电(diàn)子科(kē)技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺(yì)钠(nà)电科技有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披(pī)露钠(nà)电项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往在公告披(pī)露(lù)后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也(yě)再难(nán)掀大(dà)风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在(zài)《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电(diàn)池(chí)业务未(wèi)来规(guī)划(huà)、技术水平等涉(shè)及(jí)公司(sī)经(jīng)营的(de)重(zhòng)大信息(xī)，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告(gào)》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其资金有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划(huà)“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服造成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前对(duì)交(jiāo)易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺(yì)科(kē)技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设(shè)备和印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市(shì)当(dāng)年公司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日(rì)给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技(jì)就是准备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根(gēn)据最(zuì)新(xīn)的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处(chù)于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池(chí)制(zhì)造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补pupil是什么意思 pupil是可数名词吗这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几年(nián)后公(gōng)司(sī)营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近(jìn)来(lái)腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化(huà)的(de)问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商(shāng)业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已(yǐ)然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末(mò)年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能(néng)源签订项(xiàng)目合作(zuò)或战略合作协议外，并未官(guān)宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域(yù)”“公(gōng)司(sī)钠(nà)离子电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名(míng)称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事(shì)业部钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落(luò)地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地(dì)产能(néng)大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利(lì)用率，钠电(diàn)池(chí)落(luò)地的产能中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池(chí)不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研(yán)记(jì)录中预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去(qù)了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分(fēn)份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池(chí)的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还(hái)有降本的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完(wán)善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极(jí)材料(liào)价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子(zi)电池的(de)理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术(shù)不断发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的(de)成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能(néng)量(liàng)密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一(yī)定优势(shì)；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以下时，钠(nà)离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的调(diào)研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定(dìng)价主要(yào)根据碳(tàn)酸(suān)锂的(de)价(jià)格，一般给(gěi)到客户的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺(yì)科技项目(mù)投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资履历(lì)发现，传艺科(kē)技在(zài)投(tóu)资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划(huà)可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合(hé)川(chuān)区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后(hòu)者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号(hào)改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目建设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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