美国银(yín)行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出(chū)售，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本(běn)周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科(kē)技(jì)以及生物医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情人士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临(lín)的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和(hé)股(gǔ)市波动已(yǐ)引起官(guān)员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他们(men)担心自己的钱(qián)，其(qí)中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后(hòu)不久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时(shí)期(qī)测(cè)量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担忧可(kě)能并(bìng)非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭(zāo)到一(yī)架无人机(jī)袭(xí)击(jī)，并引(yǐn)发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没(méi)有(yǒu)造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区(qū)三大(dà)关键(jiàn)利率均上调(diào)25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基(jī)本(běn)面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下(xià)，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目(mù)前美国银行(xíng)问题再次(cì)出现，叠(dié)加债(zhài)务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前(qián)的(de)宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级(jí)别的(de)拉升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会出(chū)现(xiàn)类似于(yú)2008年三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化(huà)分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方(fāng)面(miàn)探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的(de)风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的(de)时(shí)间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前(qián)原(yuán)油基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持(chí)续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期(qī)需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的(de)中东(dōng)产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再(zài)度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能(néng)已经出(chū)现，但市(shì)场的(de)底部(bù)仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目前(qián)原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产供(gōng)应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价(jià)弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及(jí)预期三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(qī)、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大了成本端的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回(huí)升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价(jià)差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不(bù)再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)有改善预(yù)期的(de)前(qián)提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内(nèi)开盘(pán)后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩(suō)，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式