本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库中国人去巴基斯坦安全吗存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)中国人去巴基斯坦安全吗蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度(d中国人去巴基斯坦安全吗ù)较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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