北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试苹果x多重水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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