金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一(yī)个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳(láo)动(虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴dòng)力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白(bái)银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会(huì)走(zǒu)弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松(sōng)预期以及(jí)经(jīng)济风险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危(wēi)机(jī)引(yǐn)发避险需求，美(měi)联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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