今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人(rén)工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末(mò)规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预(yù)期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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