大(dà)家好，简单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期(qī)高度(d饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃ù)依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次(cì)出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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