昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被成(chéng)被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月(yuè)12日(rì)发布公告称，公司收到(dào)广东省广州市中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执(zhí)行(xíng)通知(zhī)书。本公司、本公司附属(shǔ)公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公(gōng)司，以(yǐ)及本公司控股股东及执(zhí)行董(dǒng)事许家印是该(gāi)执行通(tōng)知的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中(zhōng)心(xīn)于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团(tuán)有限公司的增资(zī)及相关(guān)协议，向恒大(dà)地产增资人民币50亿元以(yǐ)取(qǔ)得恒(héng)大地产约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产终(zhōng)止(zhǐ)对深圳经济特区房地产（集团）股(gǔ)份有限公司的重组计划，仲裁(cái)申请人要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资(zī)协议项下(xià)的回购承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知(zhī)，被(bèi)执行的事(shì)项(xiàng)为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付恒大(dà)地产2020年(nián)度分红的差额补足款(kuǎn)约(yuē)人民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别>为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别担违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币(bì)50亿元回(huí)购仲裁申请人(rén)持有(yǒu)的恒大地产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有恒大地产自(zì)2021年2月1日起计(jì)至完成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的律师(shī)费(fèi)、仲(zhòng)裁费及执行(xíng)费。

　　据(jù)每日经(jīng)济新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻求解(jiě)决是(shì)市场化(huà)、法治化解(jiě)决(jué)恒大集团债务问(wèn)题的必(bì)由之路(lù)。此次(cì)仲裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的战略投资者(zhě)之间就回购(gòu)义务的纠(jiū)纷露出(chū)了冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥善解(jiě)决被执(zhí)行问(wèn)题，许家印个人很(hěn)可能从而“登上”失信被执(zhí)行(xíng)人(rén)名单，被限(xiàn)制(zhì)高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持(chí)进一步(bù)加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储(chǔ)官员放(fàng)鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持在高(gāo)位，可能需要(yào)进(jìn)一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数据并未让(ràng)她相信物价(jià)压力正在(zài)消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就业市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政策以获得足够的限制性货币政策(cè)立场，从(cóng)而逐(zhú)步(bù)降低通胀(zhàng)可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要(yào)集中在近期美国银(yín)行倒闭的(de)影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政策利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的(de)限制性，以降低通(tōng)胀，并(bìng)创造条件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值得注意的(de)是(shì)，昨(zuó)夜公布的(de)美国消(xiāo)费者的长(zhǎng)期通胀预期在初意(yì)外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下(xià)六(liù)个月新低，反映出人们对(duì)美国经济前景的担忧(yōu)日(rì)益加(jiā)剧(jù)。

　　具体数(shù)据上，美国5月密歇根大学消费者信心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不(bù)及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初(chū)值(zhí)53.4，创下10个月新(xīn)低，预(yù)期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的(de)通(tōng)胀预(yù)期方面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期(qī)较4月(yuè)略有回(huí)落(luò)，但(dàn)远高(gāo)于3月(yuè)时3.6％的(de)水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长(zhǎng)期通胀预(yù)期，因为该预期(qī)可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇(xiē)根消费者信心的(de)5年通胀预期初(chū)值飙涨，一(yī)度达到(dào)3.3％，令市场(chǎng)认为是长期(qī)通胀预期(qī)松动的表现，在美联储当(dāng)时(shí)决(jué)定激进加息75个(gè)基点中(zhōng)起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会(huì)上表示(shì)，通胀(zhàng)预(yù)期的回升(shēng)“相当引人注(zhù)目”，并(bìng)强(qiáng)调了(le)美联储保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期(qī)稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以(yǐ)来(lái)最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟(gēn)随(suí)下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，本(běn)周(zhōu)公(gōng)布的美国(guó)4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及(jí)前值，叠加美国当周首次申请失业金(jīn)人数超预期抬升(shēng)，表现不(bù)佳的数据使得投(tóu)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别资者对美国(guó)经济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪(xù)升温，但(dàn)一方面悲观(guān)的全(quán)球经济预(yù)期对(duì)大宗商品整体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格已行至(zhì)年(nián)内(nèi)高位，其中金(jīn)价更是在历史高位运行(xíng)，这使得贵金属避险配置性(xìng)价比降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元，避险(xiǎn)资(zī)金对(duì)美元(yuán)配置增加，贵金属关(guān)注度(dù)下降。此外(wài)，贵(guì)金属的前期利好因素已被盘面充(chōng)分消化(huà)，上行驱动不足(zú)，使得获利(lì)了结压力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多(duō)重(zhòng)利(lì)空因素交织，贵金属价格明(míng)显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但(dàn)核心CPI依然顽固(gù)，美联储官(guān)员(yuán)接(jiē)连发(fā)表(biǎo)鹰(yīng)派言论，表示货(huò)币(bì)政策发挥作用和实现通胀目标需(xū)要(yào)时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了市场对美联储(chǔ)可(kě)能(néng)很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元(yuán)期货贵金属分(fēn)析师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵(guì)金属价格仍(réng)将维(wéi)持偏(piān)强格局(jú)。当前国际货币体系表(biǎo)现出去美(měi)元(yuán)化的运行趋(qū)势，美元(yuán)在各国(guó)国际储备中(zhōng)的权重下降，央行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金(jīn)是重要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄(huáng)金的实物需求有非常积极(jí)的推动作用(yòng)。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这(zhè)也对贵(guì)金(jīn)属价格形成(chéng)一定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年内美元货币政策预期有较大分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及金(jīn)融(róng)领(lǐng)域的压力必然逐步增加，这从今年(nián)美(měi)国银行业风险(xiǎn)事(shì)件上可(kě)见(jiàn)一斑。因(yīn)此，随着时间推(tuī)移，美联储与市(shì)场预期终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价格(gé)产(chǎn)生一定影(yǐng)响，需持续关注美联储(chǔ)货币政策(cè)变化情(qíng)况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美联储(chǔ)货币政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，当前由于(yú)美国核心通(tōng)胀(zhàng)依然较高，美(měi)联(lián)储年内降息的(de)预期下降，美元指数(shù)连续下跌(diē)后存(cún)在(zài)反弹的(de)要求，短期将对(duì)贵金属带来(lái)压力(lì)。”程伟分析(xī)称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对(duì)比2011年(nián)美国主权债务危机时期的各环节重要时(shí)间(jiān)节点(diǎn)，在当(dāng)前距(jù)离可(kě)能最早将于(yú)6月初到(dào)来的(de)“大限(xiàn)日”仅半(bàn)月有(yǒu)余的有(yǒu)限时间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈(tán)判至(zhì)5月最后一周前(qián)仍未能取得(dé)进展，进(jìn)而重演2011年无法在(zài)截止日前形成正(zhèng)式法案进(jìn)而导致评级下调情形(xíng)出现，将(jiāng)会对(duì)市(shì)场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升(shēng)温可能令美债(zhài)、美(měi)元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄金工业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感(gǎn)，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄(huáng)金。

　　华泰(tài)期货贵金属研究员师橙表示，此前国(guó)内(nèi)经济数据(jù)并(bìng)不十分乐观(guān)，近日(rì)公布的与通胀相关的数据同样不(bù)理(lǐ)想，这激发了市场再度对经济展望担忧的交(jiāo)易动机，而(ér)在此过(guò)程中，白(bái)银以及铜等(děng)此前相(xiāng)对高(gāo)位的品种受到“狙(jū)击”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金更强，且价格弹性也(yě)更(gèng)大，因此，在工业品(pǐn)表(biǎo)现疲(pí)弱的(de)情况下，白银价(jià)格受到的拖累(lèi)更(gèng)为显著。”师(shī)橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来(lái)，当下市场对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引发工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍(réng)将逐步(bù)趋同于黄(huáng)金走势(shì)。而(ér)美联(lián)储目前在5月完成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息动(dòng)作(zuò)，货币政策趋(qū)宽乃至降息的预(yù)期会(huì)逐步增强，叠(dié)加目前市场对于未(wèi)来经济展望存在(zài)较大(dà)担忧，在这样的背景下(xià)，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价(jià)格虽然(rán)可能会由于工业品(pǐn)相对(duì)疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的(de)格局，但整体(tǐ)而言，呈现(xiàn)出持(chí)续(xù)大(dà)幅走弱的概率并不大。后市(shì)需要关(guān)注美(měi)联储货币政策拐(guǎi)点何时出(chū)现、海外(wài)银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)是否(fǒu)会(huì)持续(xù)发酵。同时(shí)，国内工业(yè)品(pǐn)在价格大(dà)幅走低后，是否(fǒu)会激发下(xià)游补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘若下游买(mǎi)兴因价跌(diē)而被提振，那(nà)么对于白银而(ér)言也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当(dāng)前(qián)白银(yín)供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低(dī)位，基本面(miàn)偏紧格局使得(dé)白(bái)银在上涨阶(jiē)段动能将强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了美元指数以外，还(hái)需关注国内(nèi)经济数据的好(hǎo)坏，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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