五一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第(dì)四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，避免政府部门(mén)停摆及可能出(chū)现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高(gāo)级(jí)议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的(de)一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意(yì)味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权(quán)仍(réng)在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信(xìn)用危机行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(jī)，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了(le)。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可能(néng)比任何人都(dōu)多(duō)，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不(bù)断轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时(shí)间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一(yī)声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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