芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过(gu毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗ò)大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数量(liàng)会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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