北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度(dù)可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持(chí)的(de)东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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