公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基(jī)金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超(chāo)过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末(mò)的基金规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成(c辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么héng)功(gōng)和巨大(dà)的成(chéng)长潜(qián)力之后，再(zài)买入(rù)也不迟(chí)。基(jī)本(běn)面价值投(tóu)资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能(néng)并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一(yī)个过程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层(céng)面。可(kě)以看到很多公司在过去(qù)几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持(chí)合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全(quán)合(hé)润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)进入(rù)前十(shí)大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么>

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情(qíng)对经济的(de)影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加(jiā)上预期(qī)改善(shàn)推动(dòng)资本市场风险偏好回(huí)升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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