全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市(shì)场带来一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合(hé)我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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