为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制>

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传武的(de)违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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