公募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持(chí)中国(guó)中免、药明(míng)康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓(cāng)位均(jūn)超过了(le)92％。一季(jì)度(dù)张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一(yī)段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后(hòu)，再(zài)买入(rù)也(yě)不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并(bìng)不(bù)显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大(dà)的(de)基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要一个(gè)过程，特(tè)别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以(y柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ǐ)将目光更多放在(zài)微观(guān)企业层面。可(kě)以看柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢到很多公司在(zài)过去几年(nián)始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季(jì)度基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出现了(le)阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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