北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时的(de)提问环节(jié)中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各(gè)地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格(gé)买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些(xiē)不确(què)定因素(sù)的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的(de)青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色(sè)；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行(xíng)业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消(xiāo)领域(yù)，同(tóng)时(shí)也在(zài)重金(jīn)押注能源聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过(guò)不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露露聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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