昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人(rén)士透(tòu)露，美(měi)国总(zǒng)统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上限达成协(xié)议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另一名(míng)了解(jiě)谈(tán)判情(qíng)况的(de)人士称，最终可(kě)能达成的不会是一份长达数(shù)百(bǎi)页(yè)、可(kě)能需要(yào)立法者花几(jǐ)天(tiān)时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而(ér)是一份包含几个关键(jiàn)数字(zì)的精简协议。另一(yī)位消息(xī)人士称，预计(jì)谈(tán)判代表将敲(qiāo)定可自由支配(pèi)开支的(de)最高限额(é)，包括军费(fèi)开支(zhī)，但(dàn)让议员们(men)在(zài)未来几个月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联(lián)邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支(zhī)出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一(yī)些议员表示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六(liù)个(gè)月来首次面对面(miàn)会议不太可(kě)能采取新的措施(shī)。当前的任(rèn)务(wù)是监(jiān)控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目标不(bù)是(shì)推动油(yóu)价(jià)上涨(zhǎng)，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和(hé)消(xiāo)费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济(jì)形势的评(píng)估。美(měi)国加息阻碍(ài)了(le)油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交(jiāo)易(yì)员们完全押(yā)注美联储(chǔ)会(huì)在6月或7月的某次会议上(shàng)再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便(biàn)加息的(de)可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这(zhè)代表市场认(rèn)为(wèi)接下来两次(cì)会议中美联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期(qī)合约显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个基点的加(jiā)息预期，由于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息规(guī)模(mó)通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英(yīng)伟(wěi)达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长规模(mó)，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)0.92美元。按业务(wù)划分，英(yīng)伟达数据中心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿(yì)美(měi)元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季(jì)营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场(ch反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ǎng)预期(qī)的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得(dé)的利(lì)益远超人(rén)们预期。英伟达生产极(jí)度(dù)复杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任(rèn)务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片(piàn)领域(yù)占据(jù)主(zhǔ)导地位，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行(xíng)机器学(xué)习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的(de)最(zuì)关键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明显(xiǎn)下(xià)滑并(bìng)创下(xià)近半年或半(bàn)年(nián)多以(yǐ)来新低。截至(zhì)5月25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重(zhòn反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系g)挫，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带(dài)来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务(wù)上限问题(tí)仍没有达(dá)成一(yī)致，随着截(jié)止日期临近(jìn)，市场各(gè)方的(de)避险观望情绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续(xù)加息的可能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期(qī)美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大(dà)宗商品价(jià)格普遍形成一定压(yā)力。国内方(fāng)面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融(róng)和固(gù)定资产投资等经济数(shù)据略低于市场，市(shì)场(chǎng)担(dān)心经济(jì)复苏的后劲(jìn)不(bù)足，也导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑(hēi)色系品种(zhǒng)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但(dàn)随着(zhe)成本端原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧(yà)产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，减产不(bù)及预期以及(jí)原料成本持续(xù)下移导致钢价下(xià)方支撑(chēng)走弱；而(ér)当前国(guó)内钢材需求也已临(lín)近淡季(jì)，在需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两(liǎng)个月(yuè)来钢材(cái)下游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠(dié)加(jiā)今年年初以来市场对下游需(xū)求的(de)乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段(duàn)性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出(chū)现(xiàn)明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度(dù)表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材(cái)市(shì)场面临的问题来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二(èr)是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然未见好转，但(dàn)今年以来表现一直低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二(èr)季度以来(lái)国内政策(cè)利多(duō)有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未能(néng)如期(qī)出(chū)现(xiàn)，但国内市场利空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看，钢(gāng)材(cái)需(xū)求(qiú)端利(lì)空(kōng)可(kě)能来自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差(chà)，则(zé)板材供应(yīng)压力会(huì)明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也面临继续压减。因(yīn)此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后(hòu)，国内(nèi)下一个相对重要(yào)的(de)政(zhèng)策时(shí)点(diǎn)可能在(zài)7月(yuè)的半年度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁矿石(shí)非主流矿(kuàng)发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及(jí)铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁(tiě)水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要(yào)具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成一定支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不(bù)过，从目(mù)前情况来看(kàn)，在(zài)进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力煤价(jià)格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国(guó)内粗(cū)钢(gāng)产量平控(kòng)政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因(yīn)此，预计(jì)短期内(nèi)黑色(sè)系品种或延续(xù)弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场供(gōng)需格局，与(yǔ)成本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是(shì)，在期货价(jià)格(gé)大(dà)幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初(chū)期(qī)的(de)价(jià)格区间有利于(yú)行业供需加(jiā)快调整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材(cái)社会库存较近(jìn)年(nián)同期(qī)偏(piān)低(dī)、6月份之(zhī)后(hòu)来自政策面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国(guó)际(jì)局势缓和(hé)以(yǐ)及(jí)国内外价差(chà)有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表(biǎo)示，当前钢铁产业(yè)链库存整体(tǐ)较(jiào)低(dī)，因此在后续进(jìn)入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可能会刺激补(bǔ)库(kù)，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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