本(běn)轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处yè)绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户研(yán)发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车(chē)企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的(de)国(guó)家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的(de)国(guó)家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。<甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处/p>

　　军(jūn)工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购(gòu)销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩(jì)顶峰(fēng)。

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