本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划(huà)建设(shè)。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收(shōu)入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心(xīn)区(qū)域(yù)的医3千克是多少斤 1千克是一斤吗(yī)疗服务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的(de)高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆料(liào)均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等(děng)领域的(de)半(bàn)导体产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完整生(shēng)产制造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司(sī)也(yě)预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司(sī)大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公(gōng)司行业(yè)前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基(j3千克是多少斤 1千克是一斤吗ī)本没什(shén)么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨(zī)询公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机(jī)、物联网等(děng)领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片设(shè)计能力(lì)和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤3千克是多少斤 1千克是一斤吗(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重点供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度(dù)极(jí)高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式(shì)是获(huò)得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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