今(jīn)年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国(蜗牛是不是昆虫类guó)会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了(le)解美(měi)国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东蜗牛是不是昆虫类时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美国债(zhài)务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国(guó)的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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