总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等(děng)一(yī)系列风控安排(pái)，定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(qu定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历án)球资本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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