随着一季(jì)报(bào)披露完毕，有着“专业(yè)买手”之称的公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革(gé)三只(zhǐ)基(jī)金是全(quán)市(shì)场公募FOF一(yī)季度持有只数最多的权益基金，相(xiāng)比去年四(sì)季(jì)度，易方达供(gōng)给改革取(qǔ)代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从调仓变动上看，部分公(gōng)募(mù)FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的(de)对阶(jiē)段性涨幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分业绩和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位(wèi)FOF基金经理认为，中期(qī)维(wéi)持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市(shì)场(chǎng)估值压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注(zhù)以下(xià)条潜(qián)在盈(yíng)利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及美(měi)债利率定价资产估值修复(fù)等。

　　华商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达供(gōng)给改革

　　最(zuì)受公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报披(pī)露，FOF基金经理新(xīn)一季(jì)的基金配置清单也重(zhòng)磅出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋(qū)势优(yōu)选在(zài)一季(jì)度末获(huò)26只公募FOF重仓买入(rù)，从(cóng)数量上看，是目(mù)前公募(mù)FOF买入(rù)数(shù)量最多的权益基金(jīn)，这也是华(huá)商新趋势优选(xuǎn)第二个季度坐(zuò)上(shàng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)“团(tuán)购(gòu)”榜(bǎng)首，去年末(mò)是与融通健(jiàn)康产(chǎn)业并列首位(wèi)。在(zài)此(cǐ)之前，则由海富(fù)通(tōng)改革驱(qū)动连(lián)续第五个(gè)季(jì)度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有等基(jī)金在一季度均重(zhòng)点配置华商新趋(qū)势(shì)优选基(jī)金，其中更有包括(kuò)平安盈禧(xǐ)均衡配置(zhì)1年持有、平(píng)安养老2035、富国(guó)智优精选3个(gè)月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将华商新趋势优选作(zuò)为前三大重仓(cāng)基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上看，一(yī)季(jì)度末公(gōng)募FOF合计持有华商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选基金份额4995.19万(w妥否的意思是什么，妥否的用法àn)份(fèn)，相比去年末增(zēng)持了(le)17.62万(wàn)份，持有华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选的FOF基金数量(liàng)则相比去年末增加了(le)5只。

　　据相关(guān)资料(liào)介绍，华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)基(jī)金成(chéng)立于(yú)2015年5月14日，基金(jīn)经理周海栋过往长(zhǎng)期以成(chéng)长(zhǎng)风格著(zhù)称(chēng)，截止(zhǐ)今(jīn)年一季度(dù)末，成(chéng)立以来收益率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公募(mù)FOF三季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合计持(chí)有份额(é)1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数(shù)增加了6只，环(huán)比(bǐ)减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达科(kē)瑞基金经理杨嘉文擅长逆势(shì)投资，关注估值被(bèi)错杀的个股，对于(yú)基本(běn)面坚固或出现(xiàn)好转信(xìn)号的公司敢于重仓买入。

　　易方达供给(gěi)改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公(gōng)募(mù)FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达(dá)供给(gěi)改革，合(hé)计持有份额1.90亿(yì)份(fèn)，相(xiāng)比去年底持有的FOF基(jī)金只数增加了(le)13只(zhǐ)，环(huán)比增持(chí)了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给改革(gé)基金经理杨(yáng)宗昌是化(huà)学博士，有(yǒu)过(guò)多年化工研究(jiū)经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并(bìng)通过努力不断扩(kuò)大能力圈，目前行业配置(zhì)更(gèng)趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中(zhōng)证全指(zhǐ)信息(xī)技术(shù)ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技(jì)ETF；灵活(huó)配置混合基金中(zhōng)，汇添富科(kē)技创新、易方达供给改革、易方(fāng)达新(xīn)兴成长位列增持(chí)份(fèn)额前(qián)三(sān)；偏股(gǔ)混合(hé)基金增持前三则被易方达信息产业、财通资管健康(kāng)产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票(piào)基金(jīn)增持(chí)前三分别为(wèi)中欧信息产业、汇添(tiān)富(fù)外延(yán)增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)题、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持(chí)前三则(zé)是交银定(dìng)期支付双息平衡、摩根(gēn)双(shuāng)核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏(piān)债(zhài)混合基(jī)金(jīn)增(zēng)持前三(sān)依次为易方达安盈回(huí)报、安信(xìn)民稳增(zēng)长、创(chuàng)金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长风格(gé)

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但行业分化较大(dà)。受(shòu)益于(yú)数(shù)字经济政策的提振(zhèn)与(yǔ)人工智能主题的不断发酵，科(kē)技板块(kuài)涨幅较大；而(ér)地(dì)产和新(xīn)能源等板块表现较弱。从一季度披(pī)露的情况上看(kàn)，部分FOF基(jī)金经理继(jì)续超配(pèi)权益(yì)仓(cāng)位，并向(xiàng)成长风格偏移，也(yě)有部分FOF基金(jīn)经理在一季(jì)度末对(duì)涨幅过(guò)高(gāo)行(xíng)业基金进行(xíng)了减仓， 增(zēng)加(jiā)了(le)部分(fēn)业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安(ān)泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一季报中表示(shì)，本季度基金(jīn)主要进行以下操(cāo)作：1、持续(xù)维(wéi)持权益资产(chǎn)的仓位略高于权(quán)益配置中枢；2、逐步提(tí)升组合中成长型基金的配(pèi)置比例，同时适度降低(dī)价值型基金的配置比例(lì)；3、逢高减持部(bù)分转债品种，增加其他确定性较高的绝对(duì)收益(yì)或相(xiāng)对(duì)收益基(jī)金品种(zhǒng)；4、继续根据既(jì)定的策略参与股票定(dìng)增、大(dà)宗交易等投资(zī)机会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益部分依然保持(chí)略(lüè)超配价值风格，但(dàn)偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均(jūn)衡”的(de)配(pèi)置策(cè)略(lüè)，通过积极挖掘市场上相(xiāng)对收益和绝对收益(yì)的(de)投(tóu)资(zī)机会不断增厚(hòu)组合收益，通过“多(duō)资产、多策略”的方式来平(píng)滑组合波动，努力(lì)将(jiāng)该(gāi)基金(jīn)呈现为“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确(què)定(dìng)的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从(cóng)一季度(dù)持仓(cāng)上看，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安(ān)泰前十大(dà)重仓基金，富(fù)国(guó)信(xìn)用(yòng)债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初(chū)的(de)时候(hòu)，基金经理对全年市场的主线判断不是很清晰，因此组(zǔ)合整体上除了向小市值成(chéng)长风格有一定偏离外，其(qí)他方面没有明显的(de)偏离，整体上比较均衡。随着(zhe)近期政策方(fāng)向的(de)明朗，基金经理(lǐ)对今年全年(nián)股(gǔ)票市场的主要(yào)方(fāng)向(xiàng)逐渐有了较明确的判断，在操作(zuò)上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估(gū)值价值风(fēng)格基金(jīn)和股票，以及与(yǔ)数字经济相关的基金和股票，未来计(jì)划视相关板块(kuài)的(de)估(gū)值水平(píng)变化做(zuò)动态调妥否的意思是什么，妥否的用法整(zhěng)。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2035三年(nián)今年一季度的主要持仓仍(réng)然坚(jiān)持长期资(zī)产配(pèi)置(zhì)策略，但继续(xù)对部(bù)分(fēn)主动(dòng)权益基金进(jìn)行了分散和优化，在一季度股票市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中，基于对(duì)长期基本面、行业景气度(dù)、估(gū)值、性价比等的(de)判(pàn)断(duàn)，对行业风格的持仓结(jié)构进行了小幅调整，减持(chí)部分涨幅(fú)较(jiào)高的行业基(jī)金，增持部分短期表现较差(chà)的行业基金。

　　年内表现领先(xiān)的平安养老2045一季报中表示(shì)，报告(gào)期内，基金整体保持中枢(shū)附近的权益仓位，但内部结(jié)构有(yǒu)所调整。债券方面，适当增加(jiā)固收仓位的(de)弹(dàn)性，其他以现金管理(lǐ)为主(zhǔ)；权益(yì)方(fāng)面，基于不(bù)同板(bǎn)块的基(jī)本(běn)面和估值(zhí)性价比，略加仓港股基金，减仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过(guò)动态再平衡，保持组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适度降低了(le)深度价值和价值(zhí)质量等偏价值策略的基(jī)金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基(jī)金，适度增加了偏成长(zhǎng)策(cè)略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调(diào)整(zhěng)，处于“三低(dī)”类资(zī)产（景气周期低位、低估值、低(dī)拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏科技成长策略基金的配置比(bǐ)例。不过(guò)仍然选择那些能够长期拿得住的(de)基金，很少(shǎo)去追逐那(nà)些短期大(dà)幅度上涨(zhǎng)的、最(zuì)亮眼的(de)科技基金。在不同地域(yù)的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小幅(fú)降低了港(gǎng)股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截(jié)至一季(jì)度(dù)末(mò)，基金(jīn)的权益类资产实际配置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对年(nián)度(dù)目标(biāo)配置(zhì)比例战术(shù)型标配，对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有一季度操作上围绕(rào)经济(jì)增(zēng)长和(hé)政策支持(chí)方向(xiàng)作为(wèi)调(diào)整(zhěng)配置主要(yào)方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要(yào)提高了中(zhōng)小盘暴露、加大对(duì)于(yú)业绩(jì)预期增(zēng)速较高板块的配(pèi)置，并通过优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高(gāo)、稳(wěn)定性较(jiào)好的标的实现(xiàn)配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信心等方面(miàn)的观察，鹏华(huá)养(yǎng)老2045将组合权益资产维持(chí)超配(pèi)状态，结(jié)构上均衡配置(zhì)于：受益于顺周期(qī)低估值的金融周(zhōu)期板块(kuài)、受益于社会经济活动趋于正常的消费医(yī)药板块，以及受益于(yú)产业(yè)周期(qī)见底及国产替代的科技制造(zào)板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定(dìng)性和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未(wèi)来市场存在哪些风险(xiǎn)和(hé)机会？如(rú)何寻找投资(zī)主线？FOF基金经理们也在(zài)一季报(bào)中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后市，随着经济(jì)数据真(zhēn)空期(qī)的度(dù)过(guò)，国(guó)内(nèi)大类资产(chǎn)复苏预期(qī)进入验证(zhèng)阶段。中期维持(chí)对(duì)权益(yì)资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍(réng)较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条潜(qián)在(zài)盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及美债利率定价资(zī)产估值(zhí)修复(fù)。从(cóng)确定性和(hé)未(wèi)来发展方向角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，关注 TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数字经(jīng)济和(hé)新技术领域。大复苏中在大消费板块内重点关(guān)注(zhù)航空出行供需(xū)格局(jú)和票(piào)价弹(dàn)性带来(lái)的(de)潜在超(chāo)预期(qī)机会。投资(zī)端(duān)关注地(dì)产链(liàn)以及一带(dài)一路(lù)带动下的部(bù)分细(xì)分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦程(chéng)积极(jí)成(chéng)长养老(lǎo)目标五年基金经理杜(dù)习(xí)杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当(dāng)前(qián)历史估值分位(wèi)、相(xiāng)对债券资(zī)产的估(gū)值处均在具备(bèi)吸引力的水平，为(wèi)长期投资(zī)提供一定安全边际。年内经济修复是确定(dìng)性的(de)，节奏与幅度上虽有分歧(qí)，但政策(cè)仍有相(xiāng)机(jī)抉(jué)择加码托底(dǐ)的空间。结构上(shàng)，维(wéi)持此(cǐ)前判断(duàn)，关注(zhù)受益于稳(wěn)内需政策加(jiā)码的(de)领域，包括地产(chǎn)链、政府支出或补贴可能增加的基建(jiàn)、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态(tài)度，后(hòu)续会持续关注新(xīn)技(jì)术对经(jīng)济各个领域的影响；对消费服务业来讲(jiǎng)，去年博弈情(qíng)绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度有望(wàng)随着节日出(chū)行、消费(fèi)数(shù)据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城(chéng)养老目(mù)标2035三(sān)年持有(yǒu)基金经理薛显志、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前中国(guó)经济(jì)处于复(fù)苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易(yì)”、春季(jì)躁动后的正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能(néng)有所(suǒ)作为，基(jī)本面(miàn)的总体改(gǎi)善能(néng)激活市(shì)场的生(shēng)态，市场会不断寻找基本面改(gǎi)善的诸多细分方向(xiàng)。结构方面，市场一季度已找出(chū)“中特+”、数字经济(jì)两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场会围绕各(gè)行(xíng)业受益改善幅度(dù)，不断挖掘一(yī)季报超(chāo)预期(qī)、全年(nián)指引(yǐn)较好的细(xì)分方向。同时，因处(chù)于(yú)复(fù)苏阶段，顺周期方向也会存(cún)在(zài)机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐(fěi)表示，未来持续关注以(yǐ)下三个(gè)方(fāng)向(xiàng)：一是(shì)顺周期低估值板块具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值，此外(wài)，关注央国企改革能否带来(lái)相关(guān)行业、企(qǐ)业基本(běn)面的改善(shàn)，并打(dǎ)开估值(zhí)提升(shēng)的(de)空(kōng)间(jiān)。

　　二是消费医药板(bǎn)块(kuài)的场(chǎng)景复苏逻辑较(jiào)为确定，比较而言(yán)，医药板块的估值(zhí)性价比更高。三是科技制造板块(kuài)，特别是国产替代(dài)的关键环(huán)节(jié)，是长期关注(zhù)的方(fāng)向。短周期来看，半导(dǎo)体行业可(kě)能在下半(bàn)年周(zhōu)期见底(dǐ)，计算机(jī)行(xíng)业的景气度相较于去年也(yě)是(shì)大(dà)幅改善。而人工智能等技术的突破(pò)，有(yǒu)可(kě)能(néng)打开(kāi)科(kē)技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 妥否的意思是什么，妥否的用法