5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度(dù)与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场(chǎng)表现，则(zé)四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表(biǎo)示经济的(de)微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二(èr)季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给(gěi)市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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