近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而受到欢(huān孙悟空真实存在过吗)迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fu孙悟空真实存在过吗nd - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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