全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对(duì)黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的(de)政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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