财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降希望的拼音是什么到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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