尽管周五大(dà)幅反弹，中(zhōng)证TMT指(zhǐ)数自(zì)4月10日(rì)以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演(yǎn)化为TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛夏(xià)攻势(shì)”且大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月(yuè)23日研(yán)报中测(cè)算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点调(diào)整(zhěng)幅(fú)度已经达(dá)到6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计算(suàn)机、通信、传媒和电子自年初以来的涨(zhǎng)幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全(quán)A的表现。由于今年出现了以(yǐ)AI+代表的大型产业趋势，一(yī)季度TMT大涨且有明显超(chāo)额收益，那么今年演化为TMT大年的概率已(yǐ)经非常大(dà)。

　　进一步来看，若(ruò)参考历(lì)史的调整(zhěng)时间(jiān)和幅度，可(kě)能这一轮(lún)调整(zhěng)并没有结束。以TMT大年的规律(lǜ)和应(yīng)对(duì)策(cè)略(lüè)，其中TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻(gōng)势开(kāi)始的时间来看，每年四月份到九、十月份期间会有一波主(zhǔ)升。数据显示，2010年、2013年(nián)都是(shì)6月底七月(yuè)初，到了(le)2014年、2019年提前到5月下旬六月(yuè)初，2020年调(diào)整比较早，见底也比较(jiào)早是4月初(chū)。因此，张(zhāng)夏认为，在学习(xí)效应(yīng)的推动下，盛夏攻(gōng)势开始的时间(jiān)越来(lái)越早。对(duì)此，有业(yè)内人士预计，基本在一季(jì)报披露结束(shù)后，假(jiǎ)设按此速度再调整一段时间(jiān)，估计在5月基本见底(dǐ)后将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻势或由计算机转电子（从应用(yòng)到硬(yìng)件） 关注短期维度业绩(jì)可能超预期的AI赋(fù)能消费(fèi)电子板块受(shòu)益标的。

　　今(jīn)年业绩密集披露期结束后，若(ruò)随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以及政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)，而往(wǎng)往这一波盛(shèng)晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好夏(xià)攻势还(hái)会(huì)创新高。考虑今(jīn)年年初春季躁(zào)动是(shì)计算机占优，招商证券张夏认为按照历史经(jīng)验，要么计算机转电(diàn)子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国(guó)海(hǎi)策略4月9日研(yán)报(bào)认(rèn)为，伴随(suí)二季度业绩窗(chuāng)口期的到来(lái)，市场表现将更贴(tiē)合业绩的相对优(yōu)势，维持TMT是(shì)全年主线的判断，并建议关注(zhù)短期(qī)维度(dù)业绩可能超预(yù)期的部(bù)分(fēn)消费(fèi)板块，电子行(xíng)业(yè)有望体现(xiàn)出(chū)相(xiāng)对优势。

　　从细分环节(jié)进一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链中主要分布位于(yú)AI服务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策略(lüè)认为(wèi)，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型进行训练/推理(lǐ)的算力载体和基础。数据(jù)量和算力的提升(shēng)明显拉升了AI服务器中存(cún)储芯(xīn)片、光(guāng)模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产品的(de)量(liàng)与(yǔ)价，给相关电子厂商(shāng)带来了(le)机(jī)会。国海证券同样在研报中指出，维持TMT为(wèi)全年市场主线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本面的确认，估(gū)值修复尚未结束(shù)。

　　国联证券4月20日研报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快速(sù)迭代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需求(qiú)将呈(chéng)现(xiàn)指数级(jí)增长(zhǎng)，且AI芯片(piàn)国产替代(dài)速度加快。建(jiàn)议重点关注景嘉(jiā)微、海光信息(xī)等GPU厂商；海(hǎi)光信息(xī)、龙(lóng)芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国芯科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光(guāng)模(mó)块、光(guāng)芯片等领域(yù)，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述(shù)光通信重要环节，相关公司(sī)将深(shēn)度受益AI带来的增量需(xū)求。建议关注(zhù)国产(chǎn)光(guāng)模块龙头公司：中际旭创、新(xīn)易盛、光迅科技；高速(sù)光引擎光器件核心供应商天孚通信；国产光(guāng)芯片领军企业(yè)源杰科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远(yuǎn)在4月(yuè)21日研报中同样看好(hǎo)AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器(qì)PCB价值量是普(pǔ)通服务(wù)器的价值量的5~6倍，随(suí)着(zhe)AI大模型和应用的(de)落地，市(shì)场对AI服务(wù)器(qì)的需求日益增加，市场扩容在即(jí)，建议关注(zhù)沪电股份、生(shēng)益科技(jì)、联瑞(ruì)新材(cái)、生益电子、兴森科(kē)技等企(qǐ)业。

　　另(lìng)一(yī)方面，对于相关电子产品，广发策(cè)略表示(shì)，电(diàn)子厂商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智(zhì)能音(yīn)箱、安防等终端(duān)设备打开(kāi)新成长(zhǎng)空间。此(cǐ)外，东(dōng)海证券3月(yuè)31日研报同样(yàng)认为，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑(jí)逐步(bù)验证(zhèng)，关注消费电(diàn)子(zi)景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报(bào)建议(yì)，AI创新持续催化(huà)，关注(zhù)AIoT设备及服(fú)务器产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大语言(yán)模型接(jiē)入潜力的(de)AIoT设备产(chǎn)业链，包括(kuò)海康威视、传(chuán)音(yīn)控(kòng)股、视源(yuán)股(gǔ)份(fèn)、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益(yì)于全(quán)球(qiú)算力需求爆发式增(zēng)长(zhǎng)的(de)AI服务器产业链，包括工业富联、沪电股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品(pǐn)频发催化(huà)的VR/AR产业链(liàn)，推(tuī)荐歌尔股份、三(sān)利谱、创维数字等；4）景气度筑(zhù)底、消费(fèi)复苏预(yù)期强化的(de)智能手机产(chǎn)业链，包括(kuò)光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺(shùn)络(luò)电子、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好