钠电池(chí)产能规(guī)划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材(cái)搭(dā)配公司释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式(shì)的涨跌折射的(de)是市(shì)场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又(yòu)该(gāi)如(rú)何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电(diàn)池能量密度较低，导致其(qí)研发(fā)进(jìn)度(dù)大大落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技(jì)术完成(chéng)突破以及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一(yī)代(dài)钠(nà)离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的(de)各(gè)种(zhǒng)细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无(wú)意地(dì)“主动(dòng)”披(pī)露钠(nà)电项目(mù)进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及(jí)公司经(jīng)营的(de)重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对交易所回复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资(zī)成(chéng)本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的(de)装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电(diàn)子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模组和(hé)鼠标等(děng)输(shū)入类设(shè)备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经(jīng)营规(guī)模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司(sī)归母(mǔ)净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元，正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长(shàng)的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函(hán)中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项(xiàng)目(mù)资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科(kē)技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成的联(lián)合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已(yǐ)审批通过(guò)，参团银行处于正常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外，核(hé)心还在其大干快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前(qián)面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资(zī)者问及(jí)客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速(sù)电(diàn)动车(chē)及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好，并已(yǐ)与多名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地(dì)产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以(yǐ)实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降(jiàng)下来(lái)才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却(què)十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业(yè)化进程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能(néng)够起到对(duì)锂电(diàn)池(chí)的平衡(héng)作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资(zī)源的(de)供应安(ān)全，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建设(shè)成本(běn)接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比较接近磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在(zài)降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的成本优势就依然存在(zài)，并且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本(běn)空间有望进(jìn)一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界(jiè)点仍有进一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的(de)成本(běn)拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企业都(dōu)言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技(jì)为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募(mù)投计划(huà)可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目(mù)的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地(dì)点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺(yì)科(kē)技变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波(bō)路(lù)49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至(zhì)项目(mù)，直(zhí)接的(de)后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)建设期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚远。

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