自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xi三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句āng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句资机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点。

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