个人养老金业务(wù)试点(diǎn)落地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去(qù)年11月(yuè)27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入为期一(yī)年(nián)的试点，在全国选取了36个试(shì)点(diǎn)城市和地区进行(xíng)推进。据人力资源(yuán)和社会(huì)保(bǎo)障部(bù)数据显示，截至(zhì)今年3月末(mò)，个人(rén)养老金开户数(shù)量达到3324万，市(shì)场空间初步(bù)打开。

　　作(zuò)为个(gè)人养老金业(yè)务的代销(xiāo)主渠道之一，证券公司凭借其与权益产品的(de)紧密联系和与投资(zī)者的深度了解，在养老基金销售方面(miàn)已有多方实践。时(shí)值个人养老金(jīn)业(yè)务试点推行半年之际，中国基金报记者深(shēn)入多家券商，了解(jiě)个(gè)人养老金(jīn)代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券(quàn)商深耕(gēng)个人养老(lǎo)金(jīn)市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来(lái)，个人养(yǎng)老金业务正在获得更多证(zhèng)券公司(sī)的(de)重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点(diǎn)落地，14家券(quàn)商(shāng)获得代(dài)销资格(gé)。截至今年3月(yuè)31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老金基(jī)金数(shù)量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至(zhì)18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的代(dài)销方之一，证券公司在个(gè)人养老金业务试点(diǎn)的铺开和推广(guǎng)中持续(xù)发力，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务也成为大型券(quàn)商(shāng)们财富管理转型的(de)重要抓手。通过精心布局产(chǎn)品及渠(qú)道，与基金投顾服(fú)务结合，试(shì)点(diǎn)券商充分发挥财富管理优(yōu)势(shì)，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人养(yǎng)老金可投资的产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募基金。据人(rén)社(shè)部个人养老金产(chǎn)品名录(lù)显示，当前上线个人养老(lǎo)金产品共有(yǒu)652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄(xù)类产(chǎn)品、理财类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)、基金类产品、保险类产(chǎn)品分别(bié)为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个(gè)人(rén)养老金产品资格受到(dào)明显限制，仅部(bù)分具(jù)备保险兼业代理牌照的证券(quàn)公司可销(xiāo)售(shòu)养老(lǎo)保险，大多数试点券商将视(shì)线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重(zhòng)点开(kāi)拓，发力(lì)“全(quán)布(bù)局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中表示，其顺利获得首批个人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个(gè)人(rén)养老金基金(jīn)产品(pǐn)的上线，基本(běn)实现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金业务负责人向(xiàng)中国基金报(bào)记者介绍称，中信建投已引进华夏基(jī)金等(děng)发行养(yǎng)老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不(bù)断完善产(chǎn)品池。东方(fāng)证券亦(yì)表示，目前已(yǐ)基本实现了(le)养老公募基金的(de)全(quán)覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务负(fù)责人指出，从客户服务办理的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿意(yì)在产(chǎn)品(pǐn)货架丰(fēng)富的机构办理个人养老金业务(wù)。因此(cǐ)在服务体系的基础架构上(shàng)，风格多样(yàng)、风险(xiǎn)收(shōu)益多元的产品货架能够带给客户更好(hǎo)的服务(wù)办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布局的“全(quán)面(miàn)”是(shì)个人养老(lǎo)金(jīn)业务的基(jī)础。

　　与此同时，从(cóng)客(kè)户投资选择的角(jiǎo)度讲，大(dà)部分客户对(duì)于(yú)金融产品的特征和策略的(de)认(rèn)知、对自身投资能力、投资(zī)意愿、投资(zī)目(mù)的(de)的认知(zhī)较为(wèi)模糊(hú)。帮助(zhù)客户做好“养老规(guī)划”、协助客户筛选“合适(shì)的(de)产品”，就成为(wèi)服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入个人(rén)养老金可(kě)投资的产(chǎn)品类(lèi)型的基础上(shàng)，各家机(jī)构需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类产品的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客户特点，为(wèi)客户(hù)提供切(qiè)实(shí)可行的产(chǎn)品评估体系和养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可并开(kāi)通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)的理由，一是来自开(kāi)户渠(qú)道的多重福利动员(yuán)，二是个人(rén)养老金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否认的(de)是，虽然开户(hù)数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老(lǎo)金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然(rán)是需(xū)要(yào)在账户内充分利用长期投资，但如何投资也令不少(shǎo)投资者犯难(nán)：买什(shén)么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选(xuǎn)择(zé)越多，困难越多。现(xiàn)有养老产(chǎn)品的(de)选择已(yǐ)令投资(zī)者目不暇接，如(rú)何让投资(zī)者选择到适合(hé)自己(jǐ)的产品，证券(quàn)公司的投顾力量(liàng)大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有(yǒu)近万(wàn)名(míng)高(gāo)素质的(de)投(tóu)资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选适合自身的养老产(chǎn)品，做好养老规(guī)划和(hé)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人称，中信(xìn)建投采取线上(shàng)线下相(xiāng)结合的方式，注(zhù)重交流和体验，为客户提供有(yǒu)温(wēn)度的(de)专业服(fú)务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业(yè)务时(shí)曾介绍，其结合个人养老金基金特(tè)点，细化形成“甄选100个(gè)人养老金基金评价标(biāo)准”，综合(hé)基金(jīn)公司治理(lǐ)水平(píng)、投研(yán)能力(lì)、业绩评(píng)价(jià)、风(fēng)险管理、声誉口碑(bēi)量化评价(jià)，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投(tóu)研大咖”、“风(fēng)险收益性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦(jiāo)股息(xī)”等特色养(yǎng)老金基金产(chǎn)品清单，满足养老金(jīn)客(kè)户个性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承(chéng)认的(de)是(shì)，虽然证券公司营业网点数(shù)量在(zài)“金融圈”内并不算少，但(dàn)远难(nán)以与大型商(shāng)业银行的优势(shì)相匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业(yè)银行召开的2022年报(bào)发布会(huì)上(shàng)，该行(xíng)高管透露(lù)，截至2022年(nián)末(mò)，该行已(yǐ)经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户(hù)，位(wèi)列全(quán)行业(yè)第(dì)三位，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建设银行(xíng)和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公(gōng)布投资(zī)者通过其渠道开通(tōng)个人养老金账户的(de)情况。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家社会(huì)保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台(tái)上(shàng)仅可查询商业银(yín)行个人养老金业务开(kāi)办情况。其(qí)中显示，23家(jiā)获准(zhǔn)开(kāi)办个人养老金业(yè)务的银行中，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄(xù)交易(yì)业(yè)务，8家同时开展了(le)基(jī)金交易业务、保险交(jiāo)易业(yè)务(wù)和理财交易业务。

　　与大(dà)型商(shāng)业银(yín)行所拥有的(de)产(chǎn)品和渠道优(yōu)势相比，证券公(gōng)司个人养(yǎng)老金业(yè)务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比拼，但(dàn)券商发力个人养老金(jīn)业务，自有其独特“打(dǎ)法(fǎ)”。记(jì)者(zhě)注意到，多家券商在推广个人养老金业务时(shí)，将(jiāng)“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安(ān)此前表示，其个人养(yǎng)老金(jīn)业务从引导(dǎo)客户形(xíng)成科学养老(lǎo)理财观念的长远视角出(chū)发，为(wèi)客户提供从(cóng)产品策略、到(dào)产(chǎn)品(pǐn)优选、再到组合配置的全周期专业资配服务和一站式的产品选择。中信证券亦推(tuī)出个(gè)人养老(lǎo)金投资一站(zhàn)式解决(jué)方案“信养计划”，为客户(hù)提供含(hán)账户管理(lǐ)、资(zī)产配置、服务陪伴(bàn)于一体的(de)个人养(yǎng)老金投资综(zōng)合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投(tóu)资(zī)者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商(shāng)开拓个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方(fāng)证券基于(yú)对个(gè)人养老金(jīn)目标(biāo)客群(qún)的深入研(yán)究，将开(kāi)发大(dà)中型企业作为个(gè)人养老金客户拓展的重点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协(xié)同系统内成(chéng)员公司开(kāi)展走进企(qǐ)业推(tuī)广个人养老(lǎo)金活动(dòng)，为企业单位员工提供(gōng)个(gè)人养老金上(shàng)门(mén)服(fú)务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅办理(lǐ)业务(wù)路上花(huā)费的时(shí)间，提高服务(wù)效率，节(jié)约客户(hù)时间。展业(yè)初期组织(zhī)了超过100场的(de)个(gè)人养(yǎng)老金走进(jìn)企业服务(wù)活动(dòng)，覆盖企(qǐ)业员工近万(wàn)人。

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度试(shì)点半年

　　持(chí)有(yǒu)体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下(xià)旬(xún)，券商(shāng)代销个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获(huò)资(zī)质的机构正式展业，逐鹿个人养(yǎng)老金市场。如今，个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度实施已有半年，相关(guān)产(chǎn)品的收益率(lǜ)和回撤情况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉(sù)求等问题，持续成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又是为(wèi)了(le)满(mǎn)足养老(lǎo)需(xū)求，投资(zī)者(zhě)更希望(wàng)能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到(dào)从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)保值增值同时(shí)又让客户(hù)体验良好是(shì)个(gè)人养老产品(pǐn)成败(bài)的关(guān)键。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的养(yǎng)老产品

　　同时服(fú)务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人(rén)养老金业(yè)务(wù)已然成为券商财富管理转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完善客户(hù)服务(wù)体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管(guǎn)理业务高质量发展，券商在业(yè)务内涵上正不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人士表示，在客户分(fēn)类服(fú)务方面，会(huì)根据国家政策选择社保(bǎo)关系在(zài)先行城市（地区(qū)）、能(néng)享受税优且(qiě)对(duì)税优敏感、对理财有(yǒu)初步认知的客户进行第(dì)一(yī)阶(jiē)段的重点服务，对其他客户会(huì)随(suí)着试点扩大和客户画像的覆(fù)盖进(jìn)行后(hòu)续服(fú)务。

　　东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐海(hǎi)宁表示，证券公(gōng)司可(kě)重点关注企(qǐ)事业单位员工，特别(bié)是大中型城(chéng)市具有(yǒu)一定经营规模的企(qǐ)业员工(gōng)，他们能够享受个税抵(dǐ)扣(kòu)的优(yōu)势，具备一定投资意识和财务(wù)认(rèn)知；这类人群对(duì)未(wèi)来退休有一(yī)定的(de)规划和想法。

　　同(tóng)时，由(yóu)于个人养老金是一个(gè)增量市场，对证券(quàn)公司而言，针对(duì)潜(qián)在客群可(kě)以全市(shì)场覆盖。证券公(gōng)司可(kě)以通过投研优(yōu)势和专业投(tóu)顾队(duì)伍，创造更多养老(lǎo)投资(zī)场景，跟(gēn)踪(zōng)了解客户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积极(jí)等不同风险类型(xíng)的养(yǎng)老基金，帮助客户建立(lì)个人养老(lǎo)金投资计(jì)划。此外，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可以通过加强顾(gù)问服务，帮(bāng)助客户(hù)有效(xiào)应对投资组合净值的波动(dòng)，引导客(kè)户持续(xù)参(cān)与养老金投资，提升客户养老投资的(de)获得感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示，会针对不同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量制定个性化养(yǎng)老策略(lüè)。比如对每(měi)年享税(shuì)优的1.2万个人养(yǎng)老金，为(wèi)居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部门要求的金融(róng)机构(gòu)和(hé)金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万(wàn)之外的资金，提供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括(kuò)养老计算器、个性化的补充(chōng)养老解决(jué)方案(àn)、定期的养(yǎng)老方案跟(gēn)踪报告以及养老直播(bō)服务，做好(hǎo)“老百姓身(shēn)边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需(xū)要有(yǒu)长远眼(yǎn)光(guāng)，打(dǎ)造增量(liàng)市场，承担起构建养老金(jīn)第三(sān)支(zhī)柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及投教方面，应加大(dà)资(zī)源投入，通过教育和陪伴，提(tí)高客户对个人养老(lǎo)金的认知。走进企事业单位，通过上门服务的方式触达企业和客(kè)户，举办专题讲(jiǎng)座(zuò)、在线(xiàn)研讨会(huì)和投资教育活(huó)动，帮助客户了(le)解个(gè)人养老金的重要性、投(tóu)资策略和(hé)长期规划，激发客户对个(gè)人养老金产品的兴趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面，建(jiàn)立内(nèi)容丰富的一站式个人养老金专区，既(jì)包括(kuò)产品(pǐn)购买、定投、持仓(cāng)查询等基础(chǔ)功(gōng)能，提(tí)供丰富(fù)的养(yǎng)老(lǎo)资讯和(hé)实(shí)用(yòng)养老工具（如节税计(jì)算器），加强与客户的深(shēn)度互动。

　　第(dì)三，在金融科(kē)技应(yīng)用方面(miàn)，引(yǐn)入智能(néng)科技(jì)和(hé)人工智能(néng)技术，通过(guò)数据(jù)分(fēn)析(xī)和算法模型(xíng)，根据客(kè)户(hù)的风险承受(shòu)能力(lì)、资产(chǎn)状况和目标退休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品组合，并提供实时投(tóu)资组合跟踪(zōng)和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投(tóu)资(zī)保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责人则表示，可以(yǐ)通过“人(rén)+科技”，在大(dà)数据智能客户分(fēn)析系(xì)统(tǒng)的基(jī)础(chǔ)上，可以针对不(bù)同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千面”的个(gè)性化服务(wù)，人是“1”，科技(jì)（线上与(yǔ)线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不(bù)同生命(mìng)周期(qī)和(hé)年龄阶(jiē)段的(de)客户提(tí)供专(zhuān)业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七(qī)成收益(yì)告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　个人养老金(jīn)制度(dù)实(shí)施(shī)已有(yǒu)半年，产品收益(yì)和(hé)回(huí)撤率大不大？产品能不能满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问题都是(shì)投资者(zhě)的重要(yào)关(guān)注点。

　　记(jì)者注意到，目前养老目标基金的整体(tǐ)收益水平(píng)并不乐(lè)观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，全市场149只公募养老(lǎo)基金产品，近七成收益告(gào)负。其中，业(yè)绩垫底的一(yī)只个人养老目标基金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而业(yè)绩表现(xiàn)较好(hǎo)的有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以(yǐ)来回报均(jūn)为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安(ān)泰(tài)稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成(chéng)立以来回报(bào)为2％，另有(yǒu)富(fù)国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等(děng)旗下超(chāo)10只养老目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是(shì)为了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资者更(gèng)希望能实现低(dī)波动、低(dī)回撤。如何做到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时又(yòu)让客户体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力(lì)争为客户保值增值，否则将违背客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人(rén)介绍(shào)，目(mù)前个人(rén)养老金可投资的4类(lèi)产品(pǐn)风(fēng)险收益特点明显，有的类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧(cè)重资(zī)产增值；但同时，每个类别(bié)很(hěn)难做到在(zài)保证其特点达(dá)到的同时又规避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低(dī)波(bō)低回撤对于离(lí)退休时点较近的(de)投资者比(bǐ)较合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回(huí)撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资者也是(shì)可以选择的(de)，拉长(zhǎng)周期看也能满(mǎn)足客户养老类资金(jīn)的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有(yǒu)一套完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动态适配的产品评价体系，通过该体系(xì)的评(píng)价，能较为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风险收(shōu)益比等）、能(néng)公(gōng)平、公正地对(duì)同(tóng)类或(huò)者(zhě)同策(cè)略产(chǎn)品(pǐn)进行综合(hé)评(píng)判。如此，才能真(zhēn)正将好的产品、合适(shì)的(de)产品推(tuī)荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风险型和目标日期型两大类(lèi)，投(tóu)资者可以(yǐ)根据(jù)自身(shēn)投资目标(biāo)和风(fēng)险承受(shòu)能(néng)力选择(zé)具体的(de)产(chǎn)品。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好的客(kè)户可选择目标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控制股票资产(chǎn)仓(cāng)位降(jiàng)低产品波动，带给(gěi)客户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表示(shì)，目(mù)前我国城镇职工(gōng)养老金替(tì)代率尚(shàng)有不足(zú)，根据国(guó)际经验，如果退休后的养老(lǎo)金(jīn)替代率(lǜ)大(dà)于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前的生活水平，养老金投资的增值功(gōng)能也(yě)是(shì)一个重要考量。由于(yú)个人养老金取用需要达到年(nián)龄等条(tiáo)件，投资资(zī)金具有长期性，可以达到(dào)几十年，能够承(chéng)受(shòu)一定的短期波(bō)动，对于(yú)追(zhuī)求长期投资(zī)收益的客户，可(kě)以配置一定高比例(lì)资金在权益型(xíng)资产上，实现(xiàn)养老投(tóu)资的保(bǎo)值增值目标(biāo)。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人(rén)养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具有一定的普惠金(jīn)融(róng)属性，需要(yào)关注老百姓长期保值增值的(de)养老需求。站(zhàn)在资产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资金的稳健(jiàn)投资(zī)回(huí)报，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资不同(tóng)品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性的金(jīn)融资产，有助于实现风险分散、降低(dī)总体波动，从而更好地满足投资者的养老投资(zī)目标。

　　推动个人(rén)养老金业(yè)务高质量发(fā)展

　　道阻且(qiě)长

　　在个(gè)人养老金业务积极发展(zhǎn)的同时(shí)，与渠(qú)道网点和(hé)客户众多的银行等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现(xiàn)差异(yì)化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负责人表(biǎo)示，银行、券(quàn)商、基(jī)金独立(lì)销(xiāo)售机构都可参与(yǔ)到为(wèi)客户提供个人养(yǎng)老基金服务，几类机(jī)构(gòu)优势互补，严格(gé)意义上说是竞合而非(fēi)竞争更(gèng)非“相杀”关(guān)系(xì)，每(měi)类机构或者每家(jiā)机构可(kě)以根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优(yōu)势，服务好有养老投(tóu)资需(中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁xū)求的投资(zī)者(zhě)。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来还有以(yǐ)下(xià)三方面诉求：一是增强基础设施(shī)建设，能在(zài)服务时效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单(dān)服务；二是增(zēng)加产(chǎn)品销售范围，在养老(lǎo)品类(lèi)上更加丰富，除(chú)特殊产品外，增加可为客户提供的养老(lǎo)产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养(yǎng)老规(guī)划(huà)业务(wù)合规性，为(wèi)不同的客户提供基于客户需(xū)求(qiú)和画(huà)像的养老规划方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人提出，当前的政策(cè)要求(qiú)下，客(kè)户如果想(xiǎng)在券商端参与(yǔ)个人养老金投资，需要分别在银(yín)行端、个税端(duān)进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流程(chéng)的投(tóu)资者来讲(jiǎng)，体验(yàn)不太(tài)友好。

　　“此外，由于政策对(duì)代销个人养老金(jīn)产(chǎn)品的管理要求，券(quàn)商暂时无法上线储蓄(xù)类、理财类(lèi)、保(bǎo)险类产品(pǐn)，可供投资者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难以(yǐ)进一步为投(tóu)资者(zhě)提供更(gèng)丰富的(de)个人养老(lǎo)金配置方案。未(wèi)来期(qī)待能够(gòu)从政策端进一(yī)步简化投(tóu)资者的办(bàn)理(lǐ)流程，提升(shēng)客户体验；给予券商在多样化个人养老金品种的引(yǐn)入和研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资(zī)冷(lěng)

　　券商(shāng)发力(lì)个人养老第(dì)二曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的开(kāi)始(shǐ)，不少人发现自己(jǐ)的退税比去(qù)年多了(le)不少(shǎo)，仔细询问(wèn)之(zhī)下才发现(xiàn)，是因(yīn)为去年底开通了个人养老金(jīn)业务(wù)，并入了(le)金。这一消息大大刺激了不少本来(lái)不(bù)想开(kāi)户的(de)年轻人。

　　根据人(rén)社部披(pī)露的数据，截至今(jīn)年3月底，个人养老金(jīn)参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的时(shí)间里(lǐ)，增(zēng)加(jiā)了500万户(hù)，开户速(sù)度明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。

　　虽然(rán)开(kāi)户数快(kuài)速攀升，但是个人养老(lǎo)金(jīn)累计缴费约200亿(yì)元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云透露(lù)，在(zài)截至2023年(nián)3月开(kāi)立个人(rén)养老金账户的三千多万人中，仅900多(duō)万人完(wán)成了资金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访(fǎng)的结果来(lái)看(kàn)，个人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)的收益(yì)率远(yuǎn)低于(yú)预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的主(zhǔ)要(yào)原因。而选择(zé)开(kāi)户(hù)的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台(tái)了(le)不少(shǎo)吸引客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何(hé)解决“开户热(rè)投资(zī)冷”的问题？银河(hé)证券相关业务负责人认(rèn)为，这(zhè)是一个(gè)专业(yè)活，既需要了解客户的经(jīng)济状况、风险(xiǎn)偏好和(hé)养(yǎng)老规划，也需要(yào)业务人员及(jí)其所在机构有比较专业且综合的服务(wù)能力(lì)。

　　也有部(bù)分投(tóu)资者认为，个人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元，难(nán)以充分满足(zú)个人或家庭养(yǎng)老的全面(miàn)需求，还(hái)需要结合其(qí)他商业产(chǎn)品等综合考虑；大多数产品流动性(xìng)差，难以预防到退休前的应急(jí)资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开(kāi)户热投资(zī)冷”

　　虽(suī)然近半年来，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开(kāi)户热(rè)投(tóu)资冷(lěng)”的现象没有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云在近期(qī)举办的2023清华五道口全球金融(róng)论坛上(shàng)表(biǎo)示，目前个人(rén)养老金(jīn)试点效果呈(chéng)“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立(lì)账户人数占基本养老保(bǎo)险参保(bǎo)人数比例(lì)低、已缴费(fèi)人数占建立账户人(rén)数比例(lì)低；产品(pǐn)供应不均衡、选(xuǎn)购渠(qú)道不畅、民(mín)众(zhòng)参中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(cān)保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品供应(yīng)不均衡的问题(tí)，国家金融监督管理总局出手，率先(xiān)增加养老保险(xiǎn)产品的供(gōng)给。近日，国家(jiā)金融监督管理总局已向业内就关于促进专属商业养老保险发展(zhǎn)有关(guān)事项征求意(yì)见(jiàn)。根据征求意见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)拟(nǐ)由试点业(yè)务转为常态化业务。

　　业(yè)内人士表示，随着专(zhuān)属商业(yè)养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务(wù)，参(cān)与该项业务的险企数量将增(zēng)加不少(shǎo)。此外，专属商业养老保险是对(duì)接个人养老金制(zhì)度的主要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意味着(zhe)个人养老(lǎo)金保(bǎo)险产品(pǐn)名(míng)单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的(de)收益模式，提(tí)供稳健型、进取型两种风格账户供客(kè)户选择。据(jù)各(gè)家(jiā)保险公司(sī)披露的专属商业养老保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)2022年(nián)结算利率，稳(wěn)健账户结算(suàn)利率(lǜ)约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于(yú)现有(yǒu)的个(gè)人养老保险(xiǎn)的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端(duān)解决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银(yín)河证券相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人看来(lái)，“老龄风险”与其(qí)他投资风险相比，有其(qí)更加突出的(de)特点(diǎn)，包(bāo)括(kuò)为退休人群提供稳定(dìng)安全有保障且抗通(tōng)胀的收入补充来源、对冲长寿(shòu)风(fēng)险、为高(gāo)龄(líng)人群储备失能养护(hù)和医疗应急资产、为退休人群(qún)规划遗产、将养老(lǎo)投资与(yǔ)养老保障/养老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金(jīn)融产(chǎn)品的设计初心，必(bì)须切(qiè)实从客(kè)户(hù)需求出(chū)发；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计(jì)理念，必(bì)须紧密(mì)围绕承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计成果(guǒ)，应该更多的让(ràng)利于民、普(pǔ)惠百姓，运(yùn)用好专业的金融工具、做艰难但长期(qī)正(zhèng)确的(de)事。

　　因此，能(néng)否设(shè)计出(chū)充分利(lì)用(yòng)资本市(shì)场具有(yǒu)良好增值能力资产(chǎn)的养老产(chǎn)品取决于发行(xíng)人（或(huò)管理人）的产(chǎn)品设计能(néng)力(lì)和资产(chǎn)管理能力。“证(zhèng)券公司作为财(cái)富(fù)管理服(fú)务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或(huò)管理人）合作，根据客户需(xū)求设(shè)计出在养(yǎng)老功能方面更有竞争(zhēng)力的产(chǎn)品”，上述负(fù)责(zé)人表示。

　　中信建投(tóu)也(yě)希望能参与(yǔ)到具体的产品设计之中(zhōng)。其个(gè)人养老(lǎo)业(yè)务负责(zé)人建议，参考部分发达国家的经验，未来(lái)除了股(gǔ)、债配置，或在(zài)未来可以考虑(lǜ)增加底层可投标(biāo)的类型(xíng)，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资(zī)产，丰富投资者的可选标(biāo)的，更好地(dì)分散投资风(fēng)险。

　　励(lì)正(zhèng)集团中国区(qū)总裁张雨萌(méng)建议，应该避(bì)免“开空账(zhàng)”。也(yě)就(jiù)是说，参与者(zhě)可以直(zhí)接在开户(hù)的时候做投资(zī)选(xuǎn)择。这样在(zài)开户的时候就可(kě)以(yǐ)形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针(zhēn)对(duì)参(cān)与个人(rén)养老金可能面(miàn)临的流动(dòng)性问题，长城人(rén)寿保(bǎo)险股(gǔ)份有限公司总经理王(wáng)玉(yù)改近日表示(shì)，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押(yā)贷款(kuǎn)”等多种金融工具(jù)来解决(jué)客户对短期资(zī)金的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养(yǎng)老的(de)全(quán)面需求，多(duō)家券(quàn)商还发力个人养老金账(zhàng)户以外的(de)个人补充养老金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中(zhōng)心(xīn)副总(zǒng)经(jīng)理鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河证券(quàn)已(yǐ)根(gēn)据(jù)在职群体养老规划的长期性、稳健性、安全性(xìng)等(děng)特点，已(yǐ)退休(xiū)人群养老需求(qiú)的流动(dòng)性、安全(quán)性、稳健(jiàn)性等特点，设计(jì)出多(duō)层(céng)次、多元(yuán)化、个性(xìng)化的养老配置方案，积极(jí)履(lǚ)行养老保障社会责任，力争为居民提供持续卓(zhuó)越的(de)养(yǎng)老规划与(yǔ)满足不同养(yǎng)老(lǎo)需求的资产配置服(fú)务。

　　中(zhōng)信证券的“信养(yǎng)计(jì)划”则(zé)基(jī)于(yú)个人养老场景，引入更丰(fēng)富的养老型(xíng)年金(jīn)、增(zēng)额(é)终(zhōng)身寿(shòu)等不(bù)同品类产品，覆盖养老收益性资(zī)产(chǎn)和保障性资产(chǎn)，满足客(kè)户(hù)多(duō)样(yàng)化(huà)、多层(céng)级的养老(lǎo)资产配置(zhì)需求(qiú)。

　　针对(duì)三大支柱养老金业(yè)务中的(de)企业(yè)年金业(yè)务，银河(hé)证券(quàn)还上线了自研的年金综(zōng)合评价系(xì)统。该系统可(kě)以(yǐ)通过客(kè)户提供的“脱敏(mǐn)”后年金(jīn)组合(hé)净值与持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)等(děng)数(shù)据(jù)，结合公募(mù)基(jī)金、股(gǔ)市(shì)债市(shì)数据，展示客户委托年(nián)金组合的评价(jià)结果。此外(wài)，也可以利用(yòng)年金机制间接服务背后的企业(yè)员(yuán)工和(hé)机构事业单(dān)位职工。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，银(yín)河证券基金研究中心已为部分省市提供职(zhí)业(yè)年金的组合评价(jià)与管(guǎn)理咨(zī)询服务(wù)，也计(jì)划结合机(jī)构条线业务规划为(wèi)央企(qǐ)与国企提(tí)供企业年(nián)金组(zǔ)合评价等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证券副总裁(cái)罗(luó)黎明告诉(sù)记者，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金综合评价(jià)系统及研究咨询服务(wù)，具(jù)有养老属性的综合金融(róng)服(fú)务体系均是公司积(jī)极响应国(guó)家养老发(fā)展(zhǎn)战略而推出的新服(fú)务(wù)，体现了在第二(èr)、三支柱(zhù)上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大(dà)支柱养老金(jīn)业(yè)务，目前(qián)公司(sī)已初(chū)步(bù)建立了个人养老金(jīn)及(jí)个人养老金融服务(wù)体(tǐ)系，充分(fēn)利用(yòng)金融产品代理销售牌(pái)照和保险兼(jiān)业代理牌(pái)照，为(wèi)百(bǎi)姓提(tí)供更(gèng)加有温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在个人养老(lǎo)金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我们介绍之前都已有(yǒu)所了解(jiě)，感觉(jué)这项(xiàng)制度的普(pǔ)及(jí)度和客户认识程度在不断(duàn)提升(shēng)。”某(mǒu)大型银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但(dàn)也有很多人只是开了账户并(bìng)没有存(cún)钱，或存了钱(qián)没有开始投资(zī)，主要因为不知(zhī)道如何选择产(chǎn)品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详(xiáng)细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养(yǎng)老金制度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海、青岛等36个(gè)先行城市（地区(qū)）启动实施。距离个人养老金制度落地(dì)已经过去(qù)半年，民众接受度和业(yè)务进展情况如何(hé)？从(cóng)业人员在具体(tǐ)实操过程中又遇到了哪些困难？不(bù)同年龄段的群体(tǐ)会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者实地(dì)探访上海(hǎi)地区几家(jiā)银行网点和券商营业部，了(le)解个人养老金制度近半年的(de)落地(dì)情况(kuàng)。

　　年(nián)轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退(tuì)休后多(duō)一(yī)份保障

　　根据人社(shè)部和国(guó)家(jiā)社(shè)会(huì)保险公共服(fú)务平(píng)台数据可知(zhī)，个人养(yǎng)老金制度经(jīng)过半年时间的(de)发展，在产品种(zhǒng)类(lèi)、数量和参与(yǔ)人数(shù)方面(miàn)都有所增加(jiā)。

　　某券商营(yíng)业部财富管(guǎn)理相关岗(gǎng)位(wèi)的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多(duō)客户都对个人(rén)养老金(jīn)业务热(rè)情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接(jiē)到(dào)营业(yè)部咨询的，还有(yǒu)很多(duō)是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的热情和关注(zhù)度比“90后”更高(gāo)，并且除了个(gè)人(rén)咨询和开户外，还有不少企业员工(gōng)、学(xué)校教(jiào)师、退伍(wǔ)军(jūn)人等(děng)通过企业和单位组织(zhī)来了(le)解、参(cān)与个人养(yǎng)老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均已购(gòu)买个(gè)人养老(lǎo)金产品的(de)朋友后发(fā)现，两人所关注(zhù)的问(wèn)题(tí)“焦点(diǎn)”的确有所不(bù)同(tóng)。

　　一位(wèi)在上海地区(qū)金融机构工作的“80后”告诉(sù)记者，自从(cóng)工(gōng)作以(yǐ)来(lái)，她(tā)每年都将收入的一部(bù)分拿来(lái)强制储蓄，有(yǒu)了个(gè)人养老金制(zhì)度后，就分(fēn)一部分(fēn)在个人养老金(jīn)账(zhàng)户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即(jí)使存长期也不(bù)会(huì)影中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(yǐng)响她(tā)未来的生(shēng)活质量(liàng)，并且放(fàng)进个(gè)人养老金账户是在基本(běn)养老保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工(gōng)作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是买个人养(yǎng)老(lǎo)金可以享受税收优惠(huì)，直(zhí)接考(kǎo)虑到退休后的生活质量(liàng)还有点(diǎn)遥(yáo)远(yuǎn)。

　　针对上述(shù)两(liǎng)种(zhǒng)不同的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向记者(zhě)坦言，他们在日(rì)常介绍(shào)个人(rén)养老金业务的过程中确实会考虑到不同年(nián)龄群(qún)体的不同(tóng)需求和想(xiǎng)法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后多一份(fèn)保(bǎo)障”推广效(xiào)果就(jiù)不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解(jiě)个人养老金业务的民(mín)众仍在“观望(wàng)”。从现有数据(jù)可知，截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽然有(yǒu)3000多万人(rén)开(kāi)通了个(gè)人养老金(jīn)账户，但完成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务(wù)的(de)开展中感受到，一些客户(hù)开(kāi)了户但没存储的主要顾虑是(shì)锁定时(shí)间太长(zhǎng)，担(dān)心(xīn)之后如果(guǒ)要大笔用钱(qián)时会很“棘(jí)手”；另外(wài)一些客户则是认为在个人(rén)养老金产品并非专门设(shè)计且收益优(yōu)势不明显，目(mù)前(qián)个人养老金可以(yǐ)购买(mǎi)的(de)养老(lǎo)储蓄、银行养老理财(cái)、养(yǎng)老保险(xiǎn)产(chǎn)品、养(yǎng)老目(mù)标基金四类(lèi)产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户(hù)也可以直接买，且(qiě)收(shōu)益差距(jù)不大(dà)。

　　黄(huáng)宁则从券商从(cóng)业(yè)人(rén)员的(de)角度谈到了推广个人养老金(jīn)业务(wù)过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券(quàn)商(shāng)端个人(rén)养老金只支持(chí)代销(xiāo)公(gōng)募基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求(qiú)更低风(fēng)险等级的(de)产品，纯公募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休还(hái)较遥远的群体来说，养老需求(qiú)当然也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更(gèng)重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁