大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价康师傅是哪国的牌子？，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“康师傅是哪国的牌子？春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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