今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政府设定的(de)举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大(dà)多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和(hé氯化钾相对原子质量是多少，)党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重(zhòng)演氯化钾相对原子质量是多少，。

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