财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)人士向财联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年(nián)报一季报(bào)的披(pī)露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对(duì)有业绩支撑的新能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额(é)低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市(shì)场成交额较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了(le)市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行(xíng)情开启后第(dì)一次(cì)全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字(zì)头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形成全(quán)面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能源形(xíng)成了(le)“三国对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货(huò)币(bì)政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权(quán)益市场整体行情预计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除(chú)创(chuàng)业板(bǎn)指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融(róng)等(d五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoěng)板块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智能(néng)等产业趋势(shì)变化(huà)的影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了(le)连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达(dá)到(dào)年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年(nián)内(nèi)也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高(gāo)点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通(tōng)俗易(yì)懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得(dé)头破(pò)血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的(de)是暴(bào)利。<五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato/p>

　　回到(dào)基金收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能(néng)源板块(kuài)没有(yǒu)能延续(xù)周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都(dōu)已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似(shì)乎总是(shì)缺(quē)乏“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回(huí)报(bào)率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言(yán)经(jīng)济(jì)缓慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业(yè)绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能是一个(gè)布局的(de)好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获(huò)的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者(zhě)需要(yào)高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的(de)整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反(fǎn)弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结(jié)构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布(bù)的(de)4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基(jī)础仍(réng)需(xū)继续巩(gǒng)固(gù)。货币(bì)政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态(tài)势。当(dāng)前市场对央行后续采(cǎi)取降息(xī)操作仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益(yì)“一(yī)带一路”政策的(de)概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士(shì)表示(shì)不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日临(lín)近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常(cháng)的行(xíng)为，不(bù)必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬(bān)家和(hé)经济复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会误判方(fāng)向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开。

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