本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么体(tǐ)走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流动(dòng)性历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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