金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展内(nèi)地与(yǔ主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别)香港利率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)相关业务，保(bǎo)护境内(nèi)外投资(zī)者合法权益，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中(zhōng)国人民银行(xíng)制定了(le)《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示，未来中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度(dù)，优化交(jiāo)易清算安排，为境(jìng)外投资者(zhě)提供(gōng)更加(jiā)便利高效(xiào)的风险管理工具(jù)。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面(miàn)情(qíng)况，在风险可控(kòng)、对(duì)等互利的(de)原则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银(yín)行(xíng)有关(guān)部门负(fù)责人就(jiù)《内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)利率互换市(shì)场互联(lián)互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银(yín)行要求的境外投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关于境外央行、国际金融组织(zhī)、主权财富基金运用人民(mín)币投(tóu)资银行间市(shì)场有关(guān)事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步做好境(jìng)外(wài)机(jī)构(gòu)投资(zī)者投(tóu)资(zī)银(yín)行间债券(quàn)市场有(yǒu)关事宜(yí)的公(gōng)告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联互通合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法(fǎ)》（中国人民银(yín)行令(lìng)〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要求、完成银行间债券市场准入备案(àn)的境(jìng)外投资者等，可根(gēn)据《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关(guān)规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向(xiàng)互换通”境内(nèi)外(wài)投资者可(kě)以签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投(tóu)资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)“北向互(hù)换通(tōng)”交易(yì)前可(kě)以与(yǔ)交易对手方签(qiān)署经中国(guó)人民银行(xíng)认可的衍生品主协议或(huò)其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者(zhě)应当将是否签署协(xié)议、签署(shǔ)协(xié)议(yì)类型(xíng)等事项(xiàng)向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易商协会(huì)正(zhèng)在研究制定“互换通”衍生(shēng)品(pǐn)协议(yì)，待其正式发布后(hòu)也可供境内外投资者选择(zé)签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投(tóu)资(zī)范围是(shì)什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段可在(zài)银行间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集中清(qīng)算要求的(de)人民币利率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子(zi)交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境(jìng)外(wài)投资者的(de)对手方(fāng)、交(jiāo)易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受(shòu)认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入其他受认可(kě)的电子交易平台(tái)，受认可(kě)的境内电子交易平台为(wèi)中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展人(rén)民币利率互换交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通”相(xiāng)关(guān)安排(pái)，由(yóu)境内(nèi)投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者进(jìn)行交易，“互换通”报(bào)价商名(míng)单可在中国外汇(huì)交易(yì)中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易(yì)在境内电子(zi)交易平(píng)台达成，交易一经达(dá)成即视为(wèi)交易已确(què)认。境外投(tóu)资者可通过(guò)中国(guó)人民银行认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易平台与境内电子交易平台的连(lián)接，向境内电子交易平台发送(sòng)交易指令，与(yǔ)“互换(huàn)通”报(bào)价(jià)商达(dá)成(chéng)交易。

　　五、中国(guó)人民银行认可(kě)的境内(nèi)清算(suàn)机(jī)构和香港(gǎng)证监会认可的境外清算机(jī)构包括(kuò)哪些机(jī)构？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人民(mín)银行(xíng)认可的境(jìng)内(nèi)清算机构(gòu)为银行间市场(chǎng)清算所股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称上海清算所），香港证监会认主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别可的境外(wài)清算(suàn)机(jī)构(gòu)为香港(gǎng)交易(yì)所旗下(xià)香(xiāng)港(gǎng)场外结算有限公司（以下简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资(zī)者(zhě)开展集中清算的(de)主要(yào)流程是？

　　答：境(jìng)外投(tóu)资者需(xū)要申(shēn)请(qǐng)获得场外结算公司清(qīng)算会员资(zī)格或作为(wèi)清算客户委托场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)综合(hé)清算会(huì)员代理清算(suàn)，并与(yǔ)场(chǎng)外结算公司综合清算会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清(qīng)算(suàn)机(jī)构对(duì)交易进行风控检查，对于符合集中清算要(yào)求的(de)交易及时纳入(rù)集(jí)中清(qīng)算(suàn)。境(jìng)外机构通过场外(wài)结算公司或(huò)其(qí)综合清算会员完(wán)成保证金(jīn)及资金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互(hù)换(huàn)通”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍生(shēng)品交易(yì)的合约替(tì)代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构作(zuò)为中央对手(shǒu)方针(zhēn)对已成交的交易充当买方的卖方和(hé)卖方的买(mǎi)方(fāng)的一种法律安排，并据(jù)此与买(mǎi)方(fāng)和(hé)卖(mài)方建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖双方之间的初(chū)始债务。“北(běi)向互换通”业务(wù)中，境外与(yǔ)境内参与者达成的交易在(zài)经过上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司的集(jí)中(zhōng)清算审核后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司于当日(rì)将交易进行合约替代，进入集(jí)中清算，生(shēng)成为三(sān)个独立的新合约(yuē)，分(fēn)别为境(jìng)外参与者(zhě)与场(chǎng)外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所、上(shàng)海清算所与境(jìng)内(nèi)参与者(zhě)之间(jiān)的合约(yuē)。境(jìng)外(wài)与境内参与者之间将不再存在合同关系。对于(yú)未纳入集中清算的交(jiāo)易，依照成交双方(fāng)约定的处置方式进(jìn)行(xíng)处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的(de)跨境(jìng)资金流(liú)动如(rú)何管(guǎn)理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景(jǐng)下，上海清算所与场外结(jié)算公司之间的跨境资金结算主要通过人民币跨境支付系统(tǒng)办(bàn)理。同(tóng)时，场外结算公司可(kě)在境(jìng)内银行开立人民币基本存款账户和人民币“互(hù)换通(tōng)”结(jié)算(suàn)专(zhuān)用存(cún)款账户（NRA账户(hù)），作(zuò)为极端情(qíng)况下应急结算安排。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通(tōng)”交易(yì)结算(suàn)需(xū)要在应(yīng)急情况下所融入资金的本(běn)息和费用以(yǐ)及(jí)符(fú)合(hé)中国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务风控方(fāng)案的一部分，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司将针对双方清算所之间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资源池安排(pái)。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源(yuán)池独立于(yú)每一中(zhōng)央对手方从各自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的(de)保证(zhèng)金、清算基金(jīn)之外，不用于任(rèn)何(hé)会员机构的违约(yuē)损失(shī)分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结(jié)算公司名义于(yú)境外(wài)开立的“互(hù)换通(tōng)”专用账户，场外结算公司(sī)向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上海(hǎi)清算所名义于境(jìng)内开立的“互(hù)换通”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资金(jīn)可豁免(miǎn)跨境债权债务登记(jì)及额度管理要求(qiú)。场外结算公(gōng)司与(yǔ)上海清算所每日(rì)基(jī)于双方清算所之间(jiān)的风险敞口计算“互(hù)换通”资源(yuán)池要求，并通(tōng)过境内外存(cún)管银(yín)行办理人(rén)民币或外币资金(jīn)的跨(kuà)境划转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇报责任(rèn)的机构应当及时履(lǚ)行报送义务(wù)。上海(hǎi)清(qīng)算所和境(jìng)内资源(yuán)池(chí)存管银行应当向人民币(bì)跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信(xìn)息；被撤销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的(de)，相关境内(nèi)结算银行应当进行跨境人(rén)民币(bì)收支信息报送(sòng)。上海清算所、境内投资者(zhě)等相关主体(tǐ)应当按照规定履(lǚ)行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源池业务由上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所集中进行国际收(shōu)支统计申报，补偿金等不(bù)经由(yóu)上海清(qīng)算所清算的交易或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行(xíng)国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何(hé)理解“北向互(hù)换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运行，“北(běi)向互换(huàn)通”充分考虑境外投资者投资银行间债券(quàn)市场(chǎng)的情况，初期全市场每日(rì)交易净限额为200亿元(yuán)人民币（即全部(bù)境(jìng)外(wài)投资者通(tōng)过(guò)“北向互换通”开(kāi)展(zhǎn)利率互换(huàn)交易在(zài)轧差后的名(míng)义本金净额每日不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即(jí)上海清算(suàn)所与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司之间净头寸对(duì)应(yīng)的“互换(huàn)通”资源池风险(xiǎn)敞口(kǒu)上(shàng)限为40亿元(yuán)人民币）。未来(lái)，可根据市场发展情(qíng)况适(shì)时调整(zhěng)额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的(de)人(rén)民币购售业务相关规定具体包(bāo)括哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购(gòu)售(shòu)业务的相关(guān)文件(jiàn)主要包括：《中(zhōng)国(guó)人民银行关于明确(què)跨境人民币业务(wù)相(xiāng)关问题的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调(diào)整人(rén)民币购(gòu)售业务管理(lǐ)的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关于拓宽(kuān)人民币(bì)购(gòu)售业务范围的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公(gōng)厅(tīng)关于(yú)加(jiā)强境(jìng)外金(jīn)融(róng)机构进入(rù)银行间外汇市场开(kāi)展人民币购售业务(wù)宏观审(shěn)慎管理有关事项(xiàng)的(de)通知(zhī)》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善人民币购售业(yè)务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务(wù)境外参加行和(hé)境外清(qīng)算行(xíng)进入银(yín)行(xíng)间外(wài)汇市场(chǎng)有关事(shì)项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结(jié)算(suàn)行(xíng)在境(jìng)内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，沿用现(xiàn)有境外(wài)清(qīng)算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报送(sòng)等相关安排。根据(jù)《办法》和人民币购售业(yè)务管理(lǐ)规定(dìng)，香(xiāng)港结算行在境(jìng)内银行(xíng)间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确(què)保与其相关的境(jìng)外投资者在(zài)本机构的资(zī)金兑换是基于(yú)“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交易的，其交易到期(qī)或不再继续参与的，原则上(shàng)应当通过香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互(hù)换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使用外汇(huì)的境外投资者可在香港结算行(xíng)办理外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港结算行(xíng)由此所产生的(de)头寸可到境内银行间外(wài)汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资(zī)者(zhě)可选择一家香港结(jié)算行办理业务。香(xiāng)港结算行(xíng)为(wèi)境外投资(zī)者办理外汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性审核相关工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互(hù)换通”交易。其交易到(dào)期所得(dé)的人民币资金，可继续投资(zī)，如用于非“北向互换通”投资(zī)用途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投资者和相关金(jīn)融市(shì)场基础设施应当向中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的交易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关数(shù)据。中(zhōng)国外汇(huì)交易中心是中国(guó)人民银(yín)行认可(kě)的(de)“北向互换通”数据(jù)的交易报(bào)告库，在中国外汇交易(yì)中(zhōng)心达成(chéng)的“北向(xiàng)互换通”交易，境内外投(tóu)资者(zhě)无需另行报告。此外，中国人(rén)民银(yín)行和相关(guān)监管部门可(kě)以根据需(xū)要向基(jī)础设(shè)施调(diào)取与境外投(tóu)资者(zhě)投(tóu)资(zī)活动相关(guān)主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会发布相关配套业(yè)务细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台(tái)、境内外清算机构将(jiāng)制订配套的业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利(lì)高(gāo)效的(de)风险管理(lǐ)工具。另(lìng)外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互换(huàn)通(tōng)”。

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