衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一(双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民(mín)的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应(yīng)面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺(wàn双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖g)季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发(fā)电需求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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