平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么

　　本(běn)周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形(xíng)态洗盘(pán)，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累，后市下跌(diē)空(kōng)间不(bù)大。

　　中(zhōng)概股下跌(diē)拖累(lèi)A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值(zhí)仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股(gǔ)市(shì)下跌(diē)的风险输入。作为(wèi)同股同权的(de)两(liǎng)地上(shàng)市指数(shù)，恒(héng)生(shēng)AH股(gǔ)A指数和(hé)H指数兔年涨幅(fú)分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行(xíng)榜数据显示，截至(zhì)周四，香港中企指数和(hé)恒生指数(shù)过去3个月表现(xiàn)为(wèi)全(quán)球垫(diàn)底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数周(zhōu)二(èr)盘(pán)中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现低迷，主(zhǔ)因是美联储加息在(zài)即，市场避险情绪上升，国(guó)际(jì)资金从(cóng)新(xīn)兴市(shì)场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前将中国股票评级从高(gāo)配(pèi)下调为(wèi)中性。从(cóng)宏(hóng)观面(miàn)看(kàn)，今年首季(jì)，美国GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个(gè)百分点(diǎn)。剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据(jù)预(yù)示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在(zài)必行。英为财情的美(měi)联储利(lì)率观(guān)测器最新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧条以来最(zuì)快速度(dù)紧缩货(huò)币供应。美(měi)国3月M2货币供应量(liàng)（未(wèi)经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且是(shì)连续第四个(gè)月收缩。美(měi)联储加息导(dǎo)致金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则令流动性折(zhé)价效应加剧，在全(quán)球(qiú)金融市(shì)场催生(shēng)戴维(wéi)斯双杀现(xiàn)象。

　　中(zhōng)特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字(zì)头个(gè)股

　　美国银行业又(yòu)一张(zhāng)骨牌崩塌(tā)！第一(yī)共和银行(xíng)股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存款(kuǎn)较去年末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩(suō)水(shuǐ)约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现，让A股机构不再抱(bào)团银行股，银行部分龙(lóng)头股招(zhāo)行等承压(yā)，相较而言(yán)，工(gōng)商银行兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波(bō)银行股价兔年颓势，一是二(èr)者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利(lì)增速；二是“中国特色估(gū)值体系”开始风(fēng)行，市场风格(gé)转换。但二者(zhě)市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念中的回(huí)购预期。

　　通达信(xìn)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年(nián)K线已是(shì)五连阳。其市盈(yíng)率和市(shì)净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值(zhí)洼地，而(ér)沪深京三市A股(gǔ)的市盈率和(hé)市净率中位数分别为(wèi)49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企国企估(gū)值回(huí)归市场(chǎng)均值，已是国(guó)家资(zī)本新战略。国家外汇局日(rì)前表示：“无论从市盈率(lǜ)还是(shì)市(shì)净率等指标看，当前A股的(de)估值相对(duì)偏低。”类似表态无(wú)疑是(shì)为(wèi)中字(zì)头股(gǔ)票(piào)点赞。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是(shì)，当前总市值取(qǔ)代贵州茅台成(chéng)为市(shì)值“一哥”的(de)中国移(yí)动，流通小盘+次新+绩优概(gài)念让其成(chéng)为中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌(diē)空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带来的财富记忆。1992年(nián)5月(yuè)21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限制，沪(hù)指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的(de)行情拉开序(xù)幕(mù)。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪(hù)指全年和5月(yuè)份上(shàng)涨(zhǎng)的(de)年(nián)份(fèn)分别为18次和(hé)17次，二者同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里(lǐ)，红五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个(gè)风向标已不太灵(líng)光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红(hóng)5次，除了2008年(nián)当年下(xià)跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘(piāo)红(hóng)。截至周四，沪(hù)指(zhǐ)4月(yuè)份上(shàng)涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以科(kē)技股为(wèi)主题(tí)的红五(wǔ)月行情(qíng)能否再现(xiàn)？关键(jiàn)在要(yào)看两点：一(yī)是年内(nèi)上涨逾(yú)53％的互联网指数能(néng)否维持强势行情。二是作为A股第二(èr)大行业指数，电(diàn)气设备(bèi)板(bǎn)块能(néng)否企稳(wěn)。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万(wàn)亿元，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四收(shōu)盘较周三低(dī)位(wèi)上(shàng)涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始终(zhōng)维持(chí)在万亿元之上(shàng)，市场人气(qì)并未退潮(cháo)，只是风格轮换在加速。鉴于大(dà)盘重新(xīn)回到W形(xíng)整(zhěng)理格局，后市即使考验3200点附近的半年线和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

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