今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也就因(yīn)此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其(qí)债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴(bìng)举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的(de)一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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