金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易(yì)的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价zhōu)期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来(lái)看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅(fú)高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产(chǎn)对白铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费量每(měi)年铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全(quán)球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前(qián)，今年(nián)以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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