在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的为什么球星都觉得梅西是最佳766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo为什么球星都觉得梅西是最佳)流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示(shì)，其储能(néng)为什么球星都觉得梅西是最佳业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年(nián)到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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