财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来的市场大(dà)概(gài)率是不好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人(rén)士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此前连(lián)续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打击了市场的(de)信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中(zhōng)，人(rén)工智(zhì)能行情开启后(hòu)第一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没(méi)有(yǒu)形(xíng)成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的(de)轮(lún)番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期引领市(shì)场的两大(dà)主题“中特估”及(jí)人工智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策(cè)及货(huò)币(bì)政(zhèng)策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医药及(jí)中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在(zài)人(rén)工智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年(nián)底启动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显(xiǎn拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不(bù)过随(suí)着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水让追高的(de)投资者体验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资(zī)者(zhě)表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线新(xīn)能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线块(kuài)没(méi)有(yǒu)能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论是(shì)从基(jī)本面、还(hái)是估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但(dàn)是面(miàn)对(duì)中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距(jù)离真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金回(huí)报率来看，排(pái)名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的(de)纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩(jì)处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合(hé)信(xìn)首(shǒu)席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观(guān)点(diǎn)是大概率市场处(chù)于(yú)“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易(yì)机(jī)会可(kě)能更(gèng)均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必(bì)会是收(shōu)获的(de)阶(jiē)段(duàn)，投资者需(xū)要(yào)多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分(fēn)化(huà)较(jiào)为极致，也是不争的(de)事实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从策(cè)略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视(shì)交(jiāo)易(yì)的灵活(huó)性(xìng)。策略(lüè)的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货(huò)币政策(cè)依(yī)然延续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当(dāng)关(guān)注受益(yì)“一(yī)带一路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结于(yú)几(jǐ)十(shí)个点的(de)起伏可能会误判方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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