踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下(xià)降及(jí)对联(lián)营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗发布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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