5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻(luó)辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商(shākono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款ng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期(qī)看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但(dàn)尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局。

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