全球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的(de)标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(d天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓uì)抗债(zhài)券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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