尽管周五大幅(fú)反弹，中证TMT指数自(zì)4月10日以来(lái)累(lèi)计最大跌幅已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概(gài)率(lǜ)演化为TMT大年 机构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻势(shì)”且大(dà)概率创新(xīn)高(gāo) 逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情(qíng)，招商策略(lüè)张(zhāng)夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度(dù)已(yǐ)经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计(jì)算机(jī)、通信、传媒和电子(zi)自(zì)年初以(yǐ)来的涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万(wàn)得(dé)全A的(de)表现。由于今年出现(xiàn)了(le)以(yǐ)AI+代(dài)表的大型产(chǎn)业(yè)趋势，一季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有明显超额收益，那么(me)今(jīn)年(nián)演(yǎn)化为TMT大年的概(gài)率已经非常大。

　　进一步来(lái)看，若(ruò)参(cān)考历史的调整时(shí)间和幅度，可能(néng)这(zhè)一(yī)轮调整并没(méi)有结束(shù)。以TMT大年的规律和应对策(cè)略，其中TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看，每年四月份(fèn)到九(jiǔ)、十(shí)月份(fèn)期间(jiān)会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是(shì)6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月(yuè)初，2020年调整比较早(zǎo)，见底也比较早是(shì)4月初。因此(cǐ)，张夏认为(wèi)，在学习(xí)效应的推动(dòng)下，盛夏攻(gōng)势开(kāi)始的时间越来越(yuè)早。对此(cǐ)，有业内人士预计(jì)，基本在(zài)一(yī)季报披露结束后，假设按(àn)此速(sù)度再调整一段(duàn)时间，估计在(zài)5月基(jī)本见底(dǐ)后将迎来“盛夏(xià)攻势”。而面对TMT大(dà)年中的(de)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。

　　以史为鉴盛夏攻势(shì)或由计(jì)算机(jī)转电子（从应用到硬件） 关注短期维(wéi)度业(yè)绩(jì)可能(néng)超预期的AI赋能消费(fèi)电(diàn)子(zi)板块受益(yì)标的。

　　今年业绩密集披露期(qī)结(jié)束后，若随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以及政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)，而往往这(zhè)一(yī)波盛夏(xià)攻势(shì)还会创新高。考虑(lǜ)今年(nián)年初春(chūn)季躁动是计算机(jī)占优(yōu)，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券张夏认为(wèi)按照历史(shǐ)经验，要么计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算(suàn)机强者恒强。

　　国海策略4月9日(rì)研报认为(wèi)，伴随二季度业绩窗口期的到来(lái)，市场表(biǎo)现将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年主线(xiàn)的判断(duàn)，并(bìng)建议关注短期维(wéi)度业绩可能超预期的部(bù)分消费板块(kuài)，电子行业(yè)有望体现出相对(duì)优势(shì)。

　　从细分环节进一(yī)步来看，广(guǎng)发(fā)策略4月(yuè)17日研报指(zhǐ)出，电子行业在ChatGPT产业链中(zhōng)主要分布位于AI服务器及(jí)相关电子产品。

　　对(duì)于AI服务器，广发策略认为，AI服(fú)务器(qì)是以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型进(jìn)行(xíng)训练/推理的算力载体和基础(chǔ)。数(shù)据量和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品的量与(yǔ)价，给相关(guān)电子厂商(shāng)带来(lái)了机会。国海证券(quàn)同样在研报中(zhōng)指出，维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确(què)认(rèn)，估值修复尚未结(jié)束。

　　国联证券4月20日研报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广，对于算力的(de)需求将呈现指数级增长，且AI芯片国(guó)产替代速度加快。建议(yì)重点关注景嘉微(wēi)、海光信息等GPU厂(chǎng)商(shāng)；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国芯科(kē)技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模(mó)块(kuài)、光芯片(piàn)等领域(yù)，东北证券(quàn)4月16日研(yán)报表示，AIGC正(zhèng)在催化前(qián)述光(guāng)通(tōng)信重要环节，相(xiāng)关敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思公司将深度(dù)受益AI带来(lái)的(de)增量需求。建议关注国产光(guāng)模块(kuài)龙头(tóu)公司：中(zhōng)际旭创、新易盛、光迅科技；高速光引擎光器件核心供应商天(tiān)孚通信；国产光芯片(piàn)领军企业源杰科技(jì)。

　　同时，国(guó)金(jīn)证券樊(fán)志远在4月21日研(yán)报(bào)中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务器PCB价值量是普通(tōng)服务器的价值(zhí)量的5~6倍，随着AI大(dà)模型(xíng)和应用的落(luò)地(dì)，市场对AI服务器的(de)需(xū)求(qiú)日益增加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞(ruì)新材(cái)、生益电子(zi)、兴森(sēn)科技(jì)等企业。

　　另一方面，对于(yú)相关(guān)电子产(chǎn)品，广发策略表示，电子(zi)厂商亦(yì)有望受(shòu)益(yì)于ChatGPT产业链的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备打(dǎ)开(kāi)新成长空间。此外，东(dōng)海证券3月(yuè)31日(rì)研报同(tóng)样认为(wèi)，AI赋能消费电子趋势明确(què)，估值重塑逻辑(jí)逐步验证，关注消费电(diàn)子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国信证券4月17日研报建议，AI创新持续催化，关(guān)注(zhù)AIoT设备(bèi)及服务器产业链。其(qí)中，具(jù)备AIGC大(dà)语言模型(xíng)接入潜(qián)力的AIoT设备(bèi)产(chǎn)业链，包括海康威视(shì)、传音控股、视(shì)源股份、康(kāng)冠(guān)科技、歌尔(ěr)股份、创维数字等；2）受益于全球(qiú)算(suàn)力需(xū)求爆发式增长(zhǎng)的AI服务(wù)器产业链，包(bāo)括工(gōng)业(yè)富联、沪(hù)电股份(fèn)、环旭电子、东(dōng)山精密、闻泰(tài)科技(jì)、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产品频发(fā)催化的VR/AR产(chǎn)业链，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱(pǔ)、创维(wéi)数字(zì)等；4）景气度筑底、消费复(fù)苏(sū)预期强化的智能手机(jī)产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思