看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公布(bù)3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的(de)声明(míng)中(zhōng)表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最(zuì)高环(huán)比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通(tōng)认为(wèi)这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万(wàn)千升），生(shēng)柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅(jǐn)为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期(虎门销烟发生在哪里qī)，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可(kě)能再(zài)度(dù)对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力(lì)，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游(yóu)成(chéng)本(běn)端(duān)的(de)变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计虎门销烟发生在哪里大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播(bō)种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是(shì)未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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